Singulus: Wochen der Wahrheit

Für Singulus werden die kommenden Wochen wichtig. Zwei Probleme gilt es für das Unternehmen aus Kahl am Main aus dem Weg zu räumen. Zum einen will man mit einer Kapitalerhöhung aus der angespannten Lage bei der Liquidität heraus kommen - ein Faktor, der zurzeit die Abarbeitung des starken Auftragsbuchs behindert und bisher ein Hindernis für das Bilanztestat von KPMG war. Zum anderen braucht man zuvor die Zustimmung der Anleihegläubiger für eine Änderung der Anleihebedingungen, denn je nach Volumen der Kapitalmaßnahme könnte es zu einem „change of control” bei Singulus kommen.

Ein solcher Kontrollwechsel würde eintreten, wenn ein Investor auf mehr als 30 Prozent der Anteile kommt. In diesem Fall hätten die Anleihegläubiger laut Anleihebedingungen ein Kündigungsrecht und könnten die Tilgung der Anleihen einfordern. Wie Singulus-CFO Markus Ehret gegenüber 4investors auf dem Equityform bestätigt, soll allein diese Klausel aus den Anleihebedingungen gestrichen werden. An die Sicherheiten für die Anleihe will man nicht heran.

Die Anleihegläubiger sollen nun in einer Abstimmung ohne Versammlung innerhalb des Zeitraums von Montag, den 04. Oktober 2021, um 0:00 Uhr (MESZ), bis Mittwoch, den 06. Oktober 2021, um 24:00 Uhr (MESZ) über einen temporären Verzicht auf diese Kontrollwechselklausel für den Zeitraum vom 01. November 2021 bis zum Ablauf des 30. September 2022 entscheiden. Aus Unternehmenskreisen ist zu hören, dass Singulus von Gläubigern positives Feedback hierzu erhalten habe, was nicht überrascht, schließlich dürften die Anleihegläubiger ein vitales Interesse an einem Bilanztestat für Singulus und einer Abarbeitung der - laut Ehret attraktiven - Aufträge mit entsprechenden Umsätzen und Ergebnisauswirkungen für den Konzern haben.

Bekommt man die Unterstützung der Gläubiger, wäre damit der Weg für die benötigte Kapitalerhöhung frei. Mit dem Emissionserlös, der eine zweistellige Millionensumme ausmachen könnte, würde die Gesellschaft die Abarbeitung des 110 Millionen Euro schweren Auftragsbestandes vollziehen können. Weiteres Neugeschäft wird kommen: „Weitere substantielle Auftragseingänge im Solarsegment werden zeitnah erwartet”, kündigt Singulus an. „Wir werden unser bestehendes Geschäft in allen Segmenten ausbauen. Um unser Geschäft auf eine noch breitere Basis zu stellen, entwickeln wir Maschinen für neue Anwendungsgebiete”, sagt Singulus-CEO Stefan Rinck.

Noch sind die Details der anstehenden Finanzierungsmaßnahme offen. Das Unternehmen will in Kürze eine außerordentliche Hauptversammlung der Aktionäre einberufen, auf der man die Zustimmung zur geplanten Kapitalerhöhung einholen will. Singulus bestätigt in einer aktuellen Mitteilung Gespräche mit einem potenziellen Investor, möglicherweise kommt dieser aus Asien, wie zu hören ist, der die Platzierung der Kapitalerhöhung per Backstop-Vereinbarung garantieren soll und damit sämtliche Aktien übernehmen würde, die nicht über Bezugsrechte platziert werden.

Klappt die Finanzierung, würde sich nicht nur der „Auftragsstau” auflösen können, sondern Singulus auch Kapazitäten frei bekommen für weitere Restrukturierungen, mit denen die Breakeven-Schwelle gesenkt werden kann. Ab 2022 wäre dann, eine erfolgreiche Kapitalerhöhung vorausgesetzt, damit zu rechnen.