Mensch und Maschine: Kein leichter Spaziergang

Die Krise ist an Mensch und Maschine relativ gut vorbeigegangen. Das zeigt sich nicht nur an der Kursentwicklung. Lag das Papier zum Höhepunkt der Krise bei rund 30 Euro, so hat man inzwischen wieder die Vorkrisenniveaus von deutlich über 50 Euro erreicht. Im Vergleich zum vergangenen Herbst hat die Aktie sogar rund 100 Prozent zugelegt.

Auch bei der Geschäftsentwicklung läuft es auf neue Rekorde hinaus. Im zweiten Quartal war die Pandemie jedoch bei MuM ein Thema, man spürte die Folgen, es gab einen leichten Umsatzrückgang. Das macht MuM-Chef Adi Drotleff auf der virtuellen IR-Fahrt von Rüttnauer Research deutlich. Für das erste Halbjahr weist MuM ein Umsatzplus von 8,5 Prozent auf 130,4 Millionen Euro aus. Der Rohertrag verbessert sich um 2,4 Prozent auf 65,68 Millionen Euro. Das EBIT legt um 19 Prozent auf 16,7 Millionen Euro zu. Jede Aktie werden 0,60 Euro verdient, im Vorjahr waren es 0,50 Euro.

Im laufenden Jahr steht vor allem das Ergebnis bei MuM im Fokus. Der Gewinn je Aktie soll um 18 bis 24 Cent auf 1,17 Euro bis 1,23 Euro gesteigert werden. Die Dividende soll um 15 bis 20 Cent auf 1,00 Euro bis 1,05 Euro ansteigen. Wenn sich die Kundennachfrage im zweiten Halbjahr nur moderat erholt, sind diese Ziele machbar. Drotleff macht auf der Konferenz deutlich, dass das Erreichen der Ziele kein Spaziergang wird, er hält es aber weiter für möglich.

Ab 2021 plant MuM dann wieder mit der normalen Geschwindigkeit bei der Entwicklung. So soll es ein Umsatzplus von 8 Prozent bis 12 Prozent geben. Der Gewinn je Aktie soll erneut um 18 bis 24 Cent ansteigen, die Dividende soll sich wiederum um 15 Cent bis 20 Cent verbessern.

Mittelfristig will Drotleff eine EBITDA-Marge von 18 Prozent erreichen. Davon ist man gar nicht so weit entfernt. Im ersten Halbjahr kam die Marge auf 16,3 Prozent.