Commerzbank: Kaufen nach der Entscheidung

Die Analysten der Nord LB bestätigen die Kaufempfehlung für die Aktien der Commerzbank. Das Kursziel sehen die Experten weiter bei 8,50 Euro.

Die Bank hat am Morgen Eckdaten der neuen Mittelfristplanung bis 2020 vorgestellt. Man will 9.600 Stellen einsparen, die Profitabilität soll steigen, die harte Kernkapitalquote soll zulegen. Insgesamt soll die Restrukturierung 1,1 Milliarden Euro kosten.

Die Experten sprechen von erheblichen Einschnitten. Jeder fünfte Mitarbeiter muss demnach gehen. Auch wird es zunächst keine Dividende für Aktionäre geben. Selbst unter all diesen Vorgaben soll die Eigenkapitalrendite 2020 nur auf 6 Prozent kommen. Die Analysten nennen diese Zahl mickrig.

Die Ertragsschwäche der Bank ist jedoch schon klar im Kurs eingepreist. Bewertet wird das Papier nur noch mit einem Viertel des Buchwerts. Dieses liegt bei 21,35 Euro. Das Kursziel der Analysten impliziert 40 Prozent des Buchwerts.