Volkswagen Aktie unter Corona-Tief, Jefferies bleibt bullish

Beim Wolfsburger Autobauer Volkswagen dreht sich die Debatte der Analysten um zwei Themen: den angekündigten Mehrheitsverkauf der Großmotorentochter Everllence und den anhaltenden Konzernumbau samt drohendem großen Stellenabbau. Drei Häuser bewerten die VW-Vorzugsaktie unterschiedlich, von klarer Kaufempfehlung bis zur neutralen Haltung. Einig sind sie sich, dass der Konzern mitten in einer tiefgreifenden Restrukturierung steckt.

Die Analysten von RBC bestätigen für die Volkswagen Aktie ihr „Outperform” ebenso das Kursziel von 131 Euro. Der Verkauf der Mehrheit an Everllence sei zwar nicht überraschend, der dabei zugrunde gelegte Preis liege jedoch klar über dem, womit man an der Börse gerechnet hätte. Da der Konzern weiter Minderheitseigner bei Everllence bleibe, eröffne sich eine reizvolle Perspektive: Der Käufer Bain Capital könnte Everllence später an die Börse bringen, woran die Wolfsburger dann erneut mitverdienen könnten.

Jefferies setzt das Kursziel für die Vorzugsaktie des Wolfsburger Konzerns nach einer hauseigenen Unternehmenskonferenz von 130 auf 120 Euro herunter, hält aber an der Kaufempfehlung für den DAX-Titel fest. Der Konzern stecke weiter im Wandel und sei durch die nächste Umbaurunde stärker als zuvor auf den europäischen Markt angewiesen, so die Analysten. Die spürbar verbesserten Konditionen beim Everllence-Verkauf erweiterten allerdings für VW den strategischen Spielraum, was sich im Kurs noch nicht widerspiegele, der derzeit klar unter dem Corona-Tief notiere. Zwar seien weitere Belastungen wahrscheinlich, doch arbeite der Hersteller an seiner Erneuerung, durchforste die Aktivitäten und festige die Bilanz.

UBS belässt es für die Volkswagen Vorzüge bei einem „Neutral” und sieht das Kursziel weiterhin bei 90 Euro. Die Nachrichten über den Stellenabbau und Standort-Schließungen reihten sich in das Bild einer Branche im Umbruch ein, so die Analysten. Beim VW-Konzern brauche es allerdings einen Kompromiss - Hintergrund: Das Land Niedersachsen lehnt Werksschließungen ebenso ab wie die Arbeitnehmerseite. So könnte es im zweiten Halbjahr zu weiteren Rückstellungen kommen mit entsprechenden Belastungen für die angepeilten Gewinnmargenziele.