Schwellenländerbörsen im März 2018 mit leichter Outperformance - Commerzbank Kolumne

  Anmelden Abmelden -
Bestätigungslink nicht per Mail bekommen? Bitte kontrollieren Sie Ihren Spamordner. Wir speichern ihre Mailadresse ausschließlich zum Versand des Newsletters und geben diese nicht weiter! Sie können den Newsletter jederzeit abbestellen. Bitte beachten Sie unsere Datenschutzerklärung

Nachricht vom 20.04.2018 20.04.2018 (www.4investors.de) - Wie schon im Februar blieb das Börsenumfeld auch im März 2018 schwierig. Die Einführung von Strafzöllen seitens der USA gegen China mit entsprechenden Gegenmaßnahmen aus dem Reich der Mitte sorgten ebenso für Gegenwind wie die Leitzinsanhebung durch die US-Notenbank. Zudem zeigten sich die US-Währungshüter für 2019 etwas restriktiver als zuvor. Die Fed sieht nun für 2019 drei Zinserhöhungen (bislang: 2).

Somit verwundert es nicht, dass der MSCI Welt-Index im März um 2,4% nachgab (-1,4% seit Jahresbeginn, per 31. März 2018). Während der MSCI Developed Markets-Index in derselben Größenordnung nachgab, fiel der MSCI EM-Index lediglich um 2% und wies damit eine kleine Outperformance auf (+1,1% seit Anfang 2018). Verantwortlich hierfür zeichneten u.a. der etwas schwächere US-Dollar (-0,7%) sowie die Preisanstiege für Öl (+7,6%), Gasoline (+4,2%) und für Natural Gas (+1,4%). Allerdings erlitten Metalle wie bspw. Aluminium (-6%) oder Kupfer (-3,1%) zum Teil erhebliche Verluste. In den Emerging Markets wiesen zyklische Sektoren (Gebrauchsgüter: -6,1%) eine Underperformance gegenüber defensiven Branchen (Immobilien: -3,6%) auf. Insgesamt zeigt sich das Wachstum in weiten Teilen der Schwellenländer unverändert stabil. So dürfte das BIP in Asien (ex-Japan) in 2018 um schätzungsweise 5,8% gegenüber dem Vorjahr steigen. Risikofaktoren bleiben v.a. die US-Zinspolitik sowie der schwelende Handelsstreit zwischen den USA und China.

Innerhalb unseres Regionenrankings bestätigen wir unser neutrales Votum für die Emerging Markets. Sowohl die Daten für die Firmengewinne als auch die Makrodaten entwickelten sich in den Emerging Marktes in Summe zuletzt weiterhin recht solide. Wir präferieren aber weiterhin die Aktienmärkte in Europa (USA: Untergewichten).

Anleihen


Japan: Verbraucherpreise (Mrz), 1:30 Uhr
Deutschland: Erzeugerpreise (Mrz), 08:00 Uhr
Euroraum: Verbrauchervertrauen (Apr), 16:00 Uhr

An den internationalen Bondmärkten kam es gestern zu einem stärkeren Ausverkauf. Staatsanleihen mittlerer und längerer Laufzeiten mussten zum Teil empfindliche Kursverluste hinnehmen. So stieg die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen um 6 Bp. auf 0,59%, heute Morgen über 0,60%, den höchsten Stand seit 4 Wochen. Gründe für den merklichen Renditeanstieg gab es mehrere. So wirkte die Veröffentlichung des Beige Books (Konjunktureinschätzung der regionalen Fed-Notenbanken) Mittwochabend noch nach, die bei US-Treasuries bereits die Renditen nach oben trieb. Zudem belasteten die steigenden Rohstoffpreise. Der Ölpreis der Marke Brent stieg auf fast 75 US-Dollar pro Barrel, den höchsten Stand seit Ende 2014. Neben Sorgen um neue Sanktionen gegen den Iran ist vor allem Saudi Arabien an einem hohen Ölpreis interessiert, um die Bewertung des staatlichen Ölkonzerns Saudi Aramco vor dem geplanten Börsengang zu erhöhen. Am Montag wurde bekanntgegeben, dass die US-Lagerbestände von Rohöl gesunken seien, erwartet wurde ein Anstieg. Steigende Ölpreise schlagen sich in der Regel in höheren Inflationsraten nieder. Im Euroraum belastete gestern außerdem ein ungewöhnlich hohes Angebot an Staatsanleihen aus Frankreich (7 Mrd. Euro) und Spanien (5 Mrd. Euro). Die fünf deutschen Wirtschaftsforschungsinstitute bestätigten einen stabilen Wirtschaftsausblick für Deutschland, allerdings mit steigenden Risiken. Sie erhöhten die Wachstumsprognosen für Deutschland für dieses und nächstes Jahr um jeweils 0,2 Prozentpunkte auf 2,2% (2018) und 2,0% (2019). In den Unternehmen gebe es bereits eine hohe Kapazitätsauslastung, die zuletzt noch einmal gestiegen sei. Ein Risiko sei auch der laufende Handelskonflikt mit den USA.

Aktien


China Mobile, Ergebnis Q1
Ericsson, Ergebnis Q1
General Electric, Ergebnis Q1
Honeywell, Ergebnis Q1
Procter & Gamble, Ergebnis Q3

Nach den deutlichen Zugewinnen der vergangenen Tage ging es am gestrigen Handelstag spürbar gemächlicher zu. Die europäischen Leitindizes tendierten uneinheitlich. Während der Leitindex in Österreich noch einmal ein Indexplus von 0,8% einstreichen konnte, verlor der AEX-Index in den Niederlanden 0,4%. Während der Ölpreis weiter anzog und die Renditen kräftig anzogen, tendierte der Euro stabil. Der Handelsverlauf in Deutschland war wenig inspirierend. Der Dax fiel bei recht geringer Volatilität um 0,2%. Die Aktie von Continental (+2%) konnte als Tagesgewinner gut die Hälfte der Vortagesverlustes wieder wettmachen. Zyklische Aktien wie Infineon (-2,1%), ThyssenKrupp (-1,1%) oder die Deutsche Lufthansa (-1,3%) standen dagegen etwas stärker unter Druck. In der zweiten Reihe brach die Notierung von HelloFresh um mehr als 10% ein, nachdem die Beteiligungsgesellschaft Rocket Internet sich von 12,2 Millionen Aktien zu einem Preis von 12,30 Euro getrennt hatte. Auf europäischer Sektorenebene waren gestern insbesondere Medienwerte gefragt, die im Schnitt um 1,8% kletterten. Unter Druck standen dagegen vor allem Titel aus dem Bereich Haushaltsgüter, die durchschnittlich um 1,9% nachgaben (Unilever: -2,2%). Die Börsen in den USA tendierten gestern etwas schwächer. Für Gegenwind sorgten v.a. IT-Werte (u.a. aufgrund von Ertragssorgen). Auf Sektorenebene (S&P 500) waren insbesondere Finanzwerte gesucht (+1,5%). Die größten Verluste verzeichneten mit Abstand Verbrauchsgütertitel, die durchschnittlich um 3,1% nachgaben. Die Börsen in Asien tendierten zum Wochenschluss überwiegend schwächer. Hier belasteten v.a. Gewinnmitnahmen bei einigen IT-Werten.

Disclaimer: Der Text ist eine Kolumne der Commerzbank. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!



Aktie: DAX
WKN: 846900
ISIN: DE0008469008
Branche: Der Deutsche Aktienindex, kurz DAX, ist der wichtigste Index des Frankfurter Aktienmarktes. Der Index besteht aus 30 Aktien. Der Index wurde 1988 an der deutschen Börse als maßgebliches Marktbarometer eingeführt und ist Basiswert für viele Derivate, zum Beispiel im Bereich der Zertifikate und Optionsscheine. Der Startwert des Index geht auf das Jahresende 1987 zurück und ist mit 1.000 Punkten festgesetzt worden. Die wichtigste Form der Berechnung des DAX ist die als Performanceindex, von diesem ist in der Regel in den Medien die Rede, wenn es um den DAX geht. Neben den Kursveränderungen der jeweiligen Aktien werden bei einem Performanceindex zum Beispiel auch Ausschüttungen wie die Dividende berücksichtigt. Die exakte Zusammensetzung des DAX ist immer wieder Änderungen unterworfen. Für die Aufnahme einer Aktie in den DAX ist die Marktkapitalisierung des Streubesitzes sowie der Umsatz der jeweiligen Aktie maßgeblich. Die Zusammensetzung wird alle drei Monate durch den Arbeitskreis Indizes der Deutschen Börse überprüft. Zudem kann es außerhalb des üblichen Turnus Änderungen geben, wenn sich eine nicht im DAX vorhandene Aktie sowohl bei der Marktkapitalisierung des Streubesitzes als auch dem Umsatz unter den Top 25 befindet – die sogenannte Fast-Entry-Regel. Unternehmen, die in den Index aufgenommen werden, müssen unter anderem im Prime Standard des Frankfurter Aktienmarktes notiert sein. Beim Streubesitz gibt es eine Mindestschwelle von 10 Prozent. Im DAX enthalten sind also die umsatzstarken Aktien großer Unternehmen. Beispiele hierfür sind Allianz, Bayer, Commerzbank, Daimler, Deutsche Bank, Deutsche Telekom, SAP, Siemens und Volkswagen. Ihre Gewichtung im Index ist unterschiedlich hoch und berechnet sich nach der Marktkapitalisierung des jeweiligen Unternehmens, basierend auf dem Streubesitz. Die DAX-Kurse werden während des XETRA-Handels auf Basis der Kurse der im Index enthaltenen Aktien berechnet. Vor und nach dem XETRA-Handel werden von der Deutschen Börse AG der Early DAX und der Late DAX berechnet.




Weitere Nachrichten aus der 4investors-Redaktion

26.05.2018 - Evotec Aktie: Rallye nach Celgene-Deal - und nun?
26.05.2018 - Commerzbank Aktie und Deutsche Bank Aktie: Wie tief fallen die Aktienkurse noch?
25.05.2018 - Steinhoff Aktie: Aktuelle News - Zahlen von STAR
25.05.2018 - HanseYachts zahlt Anleihe vorzeitig zurück
25.05.2018 - NanoRepro: Kapitalerhöhung startet am Mittwoch
25.05.2018 - Stabilus beruft neuen Asien-Chef in den Vorstand
25.05.2018 - CeoTronics meldet neuen Auftrag
25.05.2018 - Francotyp-Postalia: de Gruyter wird neuer Vertriebsvorstand
25.05.2018 - Rocket Internet Aktie: Hier lauern Gefahren!
25.05.2018 - Behrens will Gewinnspanne wieder verbessern


Chartanalysen

26.05.2018 - Evotec Aktie: Rallye nach Celgene-Deal - und nun?
26.05.2018 - Commerzbank Aktie und Deutsche Bank Aktie: Wie tief fallen die Aktienkurse noch?
25.05.2018 - Rocket Internet Aktie: Hier lauern Gefahren!
25.05.2018 - Nordex Aktie: Droht schon wieder ein Kurssturz?
25.05.2018 - Commerzbank Aktie: Bullenkonter oder Absturz Richtung 9 Euro?
25.05.2018 - Evotec Aktie: Kommt jetzt Schwung in den Aktienkurs?
25.05.2018 - Deutsche Bank Aktie: Wilde Talfahrt und Verkaufspanik
24.05.2018 - Deutsche Bank Aktie: Achtung, Verkaufssignal!
24.05.2018 - co.don Aktie: Sitzen die Bären in der Falle?
24.05.2018 - Mutares Aktie: Lohnt der Einstieg nach dem Absturz?


Analystenschätzungen

25.05.2018 - Mutares Aktie: Bewertung wird langsam interessant
25.05.2018 - Dialog Semiconductor Aktie: Chart schürt möglichen Optimismus, aber…
25.05.2018 - ArcelorMittal: Doppelte Hochstufung der Aktie
25.05.2018 - Medigene: Nach der Kapitalerhöhung
25.05.2018 - Nordex: Ein deutlich verändertes Kursziel für die Aktie
25.05.2018 - Commerzbank: Klarer Rückschlag
25.05.2018 - Deutsche Telekom: Eine klare Enttäuschung
25.05.2018 - 2G Energy: Einigkeit bei der Prognose
25.05.2018 - Roche: Aktie wird abgestuft
25.05.2018 - Deutsche Bank: Lob für die Maßnahmen


Kolumnen

25.05.2018 - ifo-Geschäftsklima sendet Zeichen der Stabilisierung – trotz Italien und Trump - Nord LB Kolumne
25.05.2018 - Impact Investing – mit Investitionen Gutes tun - AXA IM Kolumne
25.05.2018 - Bayer Aktie: Kurzfristiger Aufwärtstrend gebrochen - UBS Kolumne
25.05.2018 - DAX: Rücksetzer bis auf wichtige Unterstützung - UBS Kolumne
25.05.2018 - Symbiotische Beziehung zwischen Lufthansa und Fraport - Commerzbank Kolumne
25.05.2018 - DAX schielt wieder auf die 13.000 - „Nix passiert“ - Donner + Reuschel Kolumne
24.05.2018 - EU-Einkaufsmanagerindizes spiegeln nochmaligen Schwungverlust wider - Commerzbank Kolumne
24.05.2018 - Regierungsbildung in Italien: Auf dem Weg ins finanzpolitische Chaos - Nord LB Kolumne
24.05.2018 - DAX: Gesunde Konsolidierung hält an - „Bearish-Belt-Hold“ Kerze - Donner + Reuschel Kolumne
24.05.2018 - Allianz Aktie: Wichtige Unterstützung nach unten durchbrochen - UBS Kolumne

All Right Reserved by minimalthemes - ©2018 Stoffels & Barck GbR