Raiffeisen: Apple, EZB und Staatsanleihen im Blickpunkt
Finnland stockte gestern ohne Probleme eine Anleihe mit Laufzeit bis Juli 2028 auf (FI4000037635). Es wurden EUR 1 Mrd. zu einer durchschnittlichen Emissionsrendite von 1,412 % aufgenommen. Der ESM feierte mit seiner gestrigen Anleiheauktion gleich in mehrfacher Hinsicht Premiere: Zum einen war es die erste 2-jährige Anleihe, die der ESM emittierte und zum zweiten handelt es sich um die erste Anleihe einer supranationalen Institution, die mit einem Kupon von 0,0 % ausgestattet ist. Bei starker Nachfrage wurden EUR 4 Mrd. zu einer Durchschnittsrendite von 0,04 % begeben. Darüber hinaus auktionierte der ESM 6-monatige Schatzanweisungen (EU000A1U98N7). Es wurde knapp EUR 1 Mrd. zu einer Durchschnittsrendite von-0,049 % zugeteilt. Anleger hatten das vierfache Volumen nachgefragt. Spanien nahm mit 3- und 9-monatigen Schatzanweisungen in Summe gut EUR 4 Mrd. auf. Die Emissionsrendite lag mit 0,130 % bzw. 0,359 % um 7 BP bzw. 20 BP über der der jeweils letzten vergleichbaren Auktion. Heute stockt Deutschland einen Langläufer mit Laufzeit bis 2046 auf (DE0001102341). Angestrebt wird ein Volumen von EUR 2 Mrd. Die Anleihe rentiert derzeit mit 1,788 % am Sekundärmarkt. In den USA werden heute die Verbraucherpreisdaten für September veröffentlicht. Wir rechnen auf saisonbereinigter Basis mit einem geringen Preisanstieg gegenüber dem Vormonat. Die Vorjahresrate dürfte sowohl beim Gesamtindex als auch bei der Kernrate (Index ohne Energie und Nahrungsmittel) bei 1,7 % stagniert haben.
Aktienmärkte
In Summe weiterhin starke Gewinnausweise der US-Unternehmen sowie die Hoffnung auf Unternehmensanleihenkäufe durch die EZB verhalfen den US-Aktienindizes gestern Abend neuerlich zu markanten Zuwächsen. Unternehmensseitig stach Apple mit über den optimistischen Erwartungen liegenden Umsatzzahlen, starken Verkaufszahlen des neuen iPhone 6 sowie einem erbaulichen Geschäftsausblick heraus. Enttäuschungen gab es hingegen von den multinational agierenden Weltkonzernen Coca-Cola und McDonald’s zu berichten, die beide nicht zuletzt unter dem aktuell starken US-Dollar zu leiden haben. Der japanische Aktienmarkt meldet sich heute Früh nach einem Tag Verschnaufpause mit noch stärkeren Kurszuwächsen zurück als sie die US-Börsen gestern Abend vorgaben. Auch in Hongkong und China präsentieren sich die Märkte aktuell sehr fest. Die europäischen Aktienindizes werden in diesem Fahrwasser ihre Kurszuwächse von gestern zunächst wohl zumindest halten können. Zudem stehen dies- und jenseits des Atlantiks Gewinnausweise bedeutender Konzerne auf der Agenda.
Credit-Märkte
Die gestern aufgetauchte unbestätigte Meldung auf Reuters zu einem auf Unternehmensanleihen ausgedehnten Kaufprogramm der EZB führte bei den iTRAXX EUR CDS Indizes zu deutlichen Spreadeinengungen. Die Marktteilnehmer der EUR Kassabondseite reagierten hingegen auf diese Spekulationen relativ zu den Derivaten verhalten. Hier kam es nur zu geringen Einengungen der Risikoprämien. Schäffler platzierte gestern drei Payment in Kind (PIK) Anleihen (zwei in USD, eine in EUR). Die EUR Tranche (EUR 350 Mio., Laufzeit bis 2021) wurde bei einer Rendite von 6,000 % gepreist. Aufgrund der ausstehenden vorrangig besicherten Verschuldung des Unternehmens ist das Rating der PIK Anleihen mit B1 zwei Notch unter jenem der vorrangigen Verschuldung (Ba2).
Zentral- und Osteuropa
- Da der obere Zielbereich bei RUB 46,3 gegenüber dem Währungskorb lag, nahm die russische Zentralbank am Montag keine Veränderung des Zielbandes vor (Interventionen beliefen sich auf USD 210 Mio.).
- Der Marktfokus liegt heute auf den US-Verbraucherpreisen für den Monat September. Es besteht das Potenzial einer zusätzlichen Unterstützung der CEE-Lokalwährungsanleihemärkte.
- Gestern zapfte die rumänische Regierung den Eurobondmarkt mit einer 10-jährigen Transaktion in Höhe von EUR 1,5 Mrd. an, die mit MS+185 BP (Midswaps) bepreist wurde.