EPH Group: „Wir setzen auf Top-Lagen“

Die EPH Group begibt in diesen Tagen eine neue Anleihe. Das besicherte Papier hat ein Maximalvolumen von 50 Millionen Euro und wird mit 10 Prozent jährlich verzinst. Die Laufzeit beträgt sieben Jahre. Altinvestoren können ihre Papiere in die neue Anleihe umtauschen.
Im Exklusivinterview mit unserer Redaktion erläutert EPH-Vorstand Alexander Lühr die Strategie seiner Gesellschaft. Er spricht über interessante Zielgruppen und spannende Objekte, u.a. in Kärnten und Kitzbühel, die sich in atemberaubenden Lagen befinden. Es geht im Gespräch zudem um mögliche Betreiber der Ressorts, Eröffnungstermine und Investitionssummen. Dabei beschreibt Lühr ausführlich, wie die EPH Group Ende 2026 aussehen soll. Auskunft gibt Lühr auch über den Stand der Dinge beim Börsengang der EPH Group.
4investors.de: Sie begeben derzeit eine neue Anleihe. Dabei gibt es auch ein Umtauschangebot für ihre 2023er Anleihe. Wieso sollen Investoren der alten Anleihe diese knapp zwei Jahre nach dem Start schon in ein neues Papier umtauschen?
Lühr: Das Umtauschangebot ermöglicht den Investoren unserer ersten Anleihe, vom verbesserten Sicherungskonzept der neuen Anleihe zu profitieren – und das bei ansonsten gleichen Konditionen. Damit können sie ihr Risiko reduzieren und sich gleichzeitig weiterhin die attraktive Verzinsung von 10 Prozent p.a. mit monatlicher Ausschüttung der Zinsen für die kommenden sieben Jahre sichern. Gleichzeitig können sie ihre Investition in unsere wachsenden Projekte fortsetzen. Der Umtausch bietet somit eine nahtlose Möglichkeit, am weiteren Erfolg der Entwicklung des Immobilienportfolios der EPH Group teilzuhaben.
4investors.de: Wo liegen die Unterschiede zwischen der alten und der neuen Anleihe? Beide werden mit 10 Prozent jährlich verzinst…
Lühr: Der Hauptunterschied liegt in der Besicherung. Die neue Anleihe ist durch erstrangige Verpfändungen von Geschäftsanteilen unserer Tochter- und Beteiligungsgesellschaften, darunter der Pure Place Hospitality GmbH, abgesichert. Zudem werden die Mittel gezielt für den Ausbau unseres diversifizierten Hotelportfolios eingesetzt. Die Struktur der neuen Anleihe wurde optimiert, um den Investoren ein noch höheres Maß an Sicherheit zu bieten.
4investors.de: Mit dem Geld aus der ersten Anleihe haben sie eine Liegenschaft in den Kitzbüheler Alpen erworben. Wie ist dort der Stand der Dinge?
Lühr: Das ca. 35.000 Quadratmeter große Grundstück in bester Lage befindet sich bereits im Eigentum unserer Beteiligungsgesellschaft. Wir arbeiten derzeit daran, alle notwendigen Genehmigungen zu erhalten und rechnen damit, dass die Baugenehmigung bis Herbst 2025 vorliegt. Für den Betrieb des Ressorts liegt bereits ein Termsheet eines äußerst renommierten Betreibers vor, den wir in Kürze auch präsentieren werden.
4investors.de: Wann kann das dortige Hotel eröffnet werden?
Lühr: Nach Erhalt der Baugenehmigung rechnen wir mit einer Bauzeit von etwa 1 ½ Jahren. Eine Eröffnung könnte somit Ende 2026 erfolgen.
4investors.de: Welche Investitionen müssen dort bis dahin noch getätigt werden?
Lühr: Die Gesamtinvestitionskosten hängen noch von einigen Faktoren ab, insbesondere von der finalen Gestaltung, die wir in Zusammenarbeit mit dem Betreiber des zukünftigen Ressorts entwickeln. Die Kosten werden sich voraussichtlich im mittleren zweistelligen Millionenbereich bewegen. Von dieser Gesamtsumme soll nur ein kleiner Teil mit Mitteln aus der Anleihe finanziert werden, während der Rest durch eine deutlich günstigere Bankenfinanzierung und Eigenkapital gedeckt wird.
4investors.de: Noch fehlt für ihr Projekt in den Kitzbüheler Alpen die Baugenehmigung. Ist das nicht ein großes Risiko?
Lühr: Jede Projektentwicklung birgt Risiken, aber wir haben eine detaillierte Machbarkeitsstudie durchgeführt und die rechtlichen Anforderungen umfassend geprüft. Wir sind zuversichtlich, dass die Baugenehmigung wie geplant erteilt wird und wir noch in diesem Jahr mit den Vorarbeiten beginnen können. Dieses Projekt hat enormes Potenzial und befindet sich in einer erstklassigen und atemberaubenden Lage.
4investors.de: Wie soll das Geld der neuen Anleihe genutzt werden?
Lühr: Die Mittel werden primär für die weitere Umsetzung unserer beiden bestehenden Projekte, dem Ressort in den Kitzbüheler Alpen und einem Golfressort südlich von Wien, verwendet. Zudem beabsichtigen wir, weitere Objekte zu erwerben.
4investors.de: Geplant sind in den kommenden zwei Monaten mindestens zwei weitere Ankäufe. Was haben sie vor?
Lühr: In den vergangenen Monaten haben wir den Ankauf von zwei weiteren, außergewöhnlichen Liegenschaften vorbereitet. Die Rahmenbedingungen wurden bereits schriftlich vereinbart. Der finale Ankauf soll unmittelbar nach Abschluss der Anleiheemission erfolgen. Zum einen handelt es sich um eine einmalige Seeuferliegenschaft in Kärnten, zum anderen um ein einzigartiges Grundstück mit Altbestand direkt an der Skipiste im Skigebiet Kitzbühel. Beide Projekte ergänzen unser Portfolio ideal und entsprechen unseren hohen Standards.
4investors.de: Bleibt es zunächst bei den vier Projekten oder gibt es mehr in der Pipeline?
Lühr: Wir prüfen kontinuierlich neue Möglichkeiten. Derzeit konzentrieren wir uns auf diese vier Projekte, um unsere Ressourcen effizient zu nutzen, haben jedoch auch weitere, sehr attraktive Investitionen im Blick.
4investors.de: Die neue Anleihe soll in Wien und Stuttgart gelistet werden. Warum geben sie Stuttgart den Vorzug vor Frankfurt?
Lühr: Die Börse Stuttgart hat uns bei der Vorbereitung der neuen Anleihe enorm unterstützt und wird uns auch bei der Platzierung mit einem umfangreichen Service-Paket zur Seite stehen. Zudem steht für die Emission die Zeichnungsbox der Börse Stuttgart zur Verfügung, über die Investoren die Anleihe bequem über ihr Online-Depot zeichnen können. Aufgrund dieses umfassenden Angebots und der individuellen, engagierten Betreuung haben wir uns für Stuttgart entschieden. Darüber hinaus verfügt die Börse Stuttgart über umfassende Erfahrung mit Anleihen kleinerer und mittelgroßer Unternehmen sowie ein weitreichendes Netzwerk, von dem wir enorm profitieren.
4investors.de: Ihre erste Anleihe notiert nicht nur in Frankfurt, sondern auch in Paris. Gibt es ähnliche Gedankenspiele für die neue Anleihe?
Lühr: Ein zusätzliches Listing in Paris ist auch bei der neuen Anleihe prinzipiell denkbar, da wir auf diese Weise auch internationale Investoren erreichen. Aktuell ist das jedoch kein Thema. Unser Fokus liegt auf Wien und Stuttgart.
4investors.de: Welchen Anteil halten sie an Pure Place Hospitality?
Lühr: Wir halten 47,5 Prozent der Anteile an der Pure Place Hospitality GmbH. Diese Beteiligung sichert uns einen bedeutenden Einfluss auf die Entwicklung der Gesellschaft. Co-Investor und Mitgesellschafter ist unter anderem der Ideengeber Volker Piesczek, ein ehemaliger Profifußballer und bekannter österreichischer TV-Moderator. Der genaue Wert unseres Anteils hängt von der weiteren Entwicklung und den zukünftigen Einnahmen der Pure Place Hospitality ab. Die Beteiligung bietet eine solide Grundlage und spiegelt das Potenzial wider, das in den geplanten Projekten liegt. Sie ist zudem ein Bestandteil unserer Besicherungsstrategie.
4investors.de: Wie sehen die Sicherheiten rund um die Anleihe aus?
Lühr: Um Risiken zu minimieren, werden unsere Projekte nicht direkt von der EPH Group AG gehalten und entwickelt. Stattdessen gibt es für jedes Projekt eine eigene Tochter- bzw. Beteiligungsgesellschaft. Alle bestehenden Anteile an Tochter- und Beteiligungsgesellschaften werden erstrangig zugunsten der Anleihegläubiger an einen Notar als Treuhänder verpfändet. Das gleiche gilt für zukünftig gehaltene Anteile an neuen Gesellschaften, für die Mittel aus der Anleihe genutzt werden.
4investors.de: Wie soll die EPH Ende 2026 aussehen?
Lühr: Unser nächstes Vorhaben am Kapitalmarkt ist der Börsengang der EPH Group AG, möglicherweise noch in diesem Jahr. Bis Ende 2026 möchten wir uns als führenden Akteur im Bereich der Luxus-Ferienhotellerie in Europa etablieren und ein Portfolio außergewöhnlicher, renditestarker Ressorts aufbauen.
4investors.de: Bisher fokussieren sie sich auf Projekte in Österreich. Gibt es anderswo keine lukrativen Chancen?
Lühr: Österreich ist renditetechnisch unser Kernmarkt, doch wir sind offen für Chancen in Deutschland, der Schweiz und anderen europäischen Top-Destinationen. Der Fokus liegt auf Regionen mit ganzjährig hohem touristischen Potenzial und natürlich auf einer guten Rendite.
4investors.de: Sie peilen mit ihren Projekten den Luxusbereich an. Welche Zielgruppen sprechen sie dabei besonders an?
Lühr: Unsere Projekte richten sich an anspruchsvolle Reisende, die Wert auf erstklassige Qualität und individuelle Erlebnisse legen. Dazu gehören internationale Touristen, die sich in Premium-Destinationen entspannen möchten, Geschäftsreisende, die gehobene Standards für ihre Aufenthalte suchen, sowie Freizeitgäste mit einem hohen Anspruch an Service und Komfort. Besonders attraktiv sind unsere Projekte auch für Familien und Paare, die ein Rundum-Erlebnis in erstklassigen Hotels mit exklusiven Freizeitmöglichkeiten erwarten. Wir legen großen Wert darauf, zukünftig ein unvergleichliches Niveau an Gastfreundschaft und Nachhaltigkeit zu bieten, das den modernen Luxusansprüchen gerecht wird.
4investors.de: Wie ist ihre Strategie bei der Auswahl neuer Projekte?
Lühr: Wir setzen auf Top-Lagen, durchführbare Projekte auf Basis von Machbarkeitsstudien und Partnerschaften mit erfahrenen Betreibern. Jedes Projekt wird umfassend geprüft, bevor wir uns entscheiden.
4investors.de: Welche Umsatzerwartungen haben sie an ihre Projekte?
Lühr: Wir erwarten langfristig eine durchschnittliche Rendite von deutlich über 8 Prozent und streben stabile Einnahmen durch Pacht- und Managementverträge an.
4investors.de: Wann soll EPH erstmals einen substanziellen Umsatz erwirtschaften?
Lühr: Wir rechnen ab 2027 mit substanziellen Umsätzen, wenn unsere ersten großen Projekte in Betrieb genommen werden. Bis dahin schließen wir jedoch nicht aus, einzelne Projekte zu veräußern, sollte sich eine gute Opportunität ergeben.
4investors.de: Ihr Großaktionär Christoph Urbanek begibt derzeit mit der Urbanek Real Estate auch eine Anleihe. Ergeben sich dadurch Synergien?
Lühr: Herr Dr. Urbanek ist als Privatperson mit 24 Prozent an der EPH Group beteiligt. Wir stehen in engem Austausch und profitieren von einem gegenseitigen Wissens- und Erfahrungstransfer. Die Expertise und das Netzwerk von Dr. Urbanek und der Urbanek Real Estate schaffen Möglichkeiten für potenzielle Kooperationen und Synergien, insbesondere in der Immobilienentwicklung und beim Zugang zu relevanten Märkten in Österreich.
4investors.de: Wie weit sind die Vorbereitungen zum Börsenlisting ihrer Aktie gediehen?
Lühr: Wir befinden uns in einer frühen Phase der Planung und evaluieren derzeit die besten strategischen Optionen für einen Börsengang, den wir kurz- bis mittelfristig anstreben. Dies auch mit dem Gedanken, den Finanzierungsmix durch zusätzliches Eigenkapital zu optimieren und das Risikoprofil der Anleiheinvestoren weiter zu verbessern.