Börse am Morgen: u.a. BMW, Continental, Fresenius, Siemens Healthineers, Bitcoin - Nord LB
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Die Ampel-Koalition aus SPD, Grünen und FDP ist nach knapp drei Jahren im Amt gescheitert. Bundeskanzler Olaf Scholz (SPD) hat am Mittwochabend Finanzminister Christian Lindner entlassen. Der Kanzler will nun Anfang Januar im Bundestag die Vertrauensfrage stellen und damit vorgezogene Neuwahlen herbeiführen. Diese könnten nach seinen Worten spätestens bis Ende März stattfinden.
Donald Trump hat mehr als 270 Stimmen im Electoral College auf sich vereint. Damit wird der 45. nun auch zum 47. Präsidenten der Vereinigten Staaten. Zudem haben die Republikaner eine Mehrheit im Senat erringen können. Allerdings ist festzuhalten, dass sich Donald Trump auf eine Art Koalition stützt, die nicht nur in wirtschaftspolitischen Fragestellungen teilweise doch recht unterschiedliche Auffassungen zu haben scheint. Einigkeit besteht offenbar beim Plan, die Krypto-Assets stärker zu fördern. Zudem soll die Einkommenssteuer kräftig gesenkt werden. Eine Streichung des 16. Zusatzartikels der US-Verfassung, der die Erhebung von Einkommenssteuern in ihrer momentanen Form gestattet, wird es unserer Auffassung nach jedoch nicht geben. Mit Blick auf die weitere Geldpolitik zeigt sich dagegen noch kein klares Bild. Hier scheint es im „Team Trump“ doch recht verschiedene Ideen zu geben.
Die deutsche Industrie konnte im September ein überraschend deutliches Plus von m/m 4,2% beim Neugeschäft verbuchen. Ökonomen hatten im Schnitt mit einem Zuwachs von lediglich 1,5% gerechnet. Im Inlandsgeschäft lag das Plus bei 3,6%, Bestellungen aus dem Ausland zogen um 4,4% an. Unter Herausrechnung volatiler Großaufträge lag der Zuwachs bei 2,2%.
Tagesausblick
Das Statistische Bundesamt veröffentlicht Zahlen zur Industrieproduktion (Auftragseingänge im September). Diese geben neue Hinweise über das Ausmaß der konjunkturellen Schwäche in Deutschland. Auf Euroraum-Ebene stehen darüber hinaus die Einzelhandelsumsätze zur Veröffentlichung an. Am Nachmittag gibt die Bank of England ihre Zinsentscheidung bekannt, später am Abend folgt die Fed. Die US-Geldpolitiker werden den Restriktionsgrad weiter um 25bp verringern wollen, waren doch am aktuellen Rand die Inflationssorgen ein Stück weit gewissen Abkühlungstendenzen am Arbeitsmarkt gewichen.
Renten- und Aktienmärkte
Die Sorge vor einer weiter steigenden US-Staatsverschuldung ließ nach dem Trump-Sieg die Kurse von US-Treasuries einbrechen. Die Kurse deutscher Staatsanleihen zeigten sich dagegen wenig beeindruckt.
Die Erwartung sinkender Unternehmenssteuern unter Präsident Trump beflügelte den Aktienmarkt an der Wall Street. Dow Jones +3,57%; S&P 500 +2,53%; Nasdaq Comp. +2,95%.
Am deutschen Aktienmarkt herrschte dagegen Unsicherheit. Insbesondere Automobilwerte waren durch die Furcht vor US-Zöllen sowie die schwachen BMW-Zahlen belastet (siehe unten). DAX -1,13%; MDAX -0,86%; TecDAX -0,65%.
Unternehmen
Wegen Mängeln an einem von Continental gelieferten Bremssystem konnte BMW in Q3 bestimmte Fahrzeuge nicht ausliefern. Zusammen mit der anhaltenden Marktschwäche in China führte dies zu einem Einbruch des EBIT um 61,0% auf EUR 1,696 Mrd. Das Management geht davon aus, die Lagerbestände in Q4 deutlich reduzieren zu können und hält an seiner im September reduzierten Guidance fest.
Trotz Schwächen in China wächst Siemens Healthineers insgesamt weiter im Rahmen seiner Prognose. Im GJ 2024/25 wuchs der Umsatz um 4,7% auf EUR 22,4 Mrd., das bereingte Ergebnis je Aktie legte um 4% auf EUR 2,23 zu. Der Dividendenvorschlag beläuft sich auf EUR 0,95 je Aktie.
Fresenius erzielte in Q3 bei einem Umsatz von EUR 5,3 Mrd. (+7%) ein bereinigtes EBIT von EUR 552 Mio. (Vj.: EUR 509 Mio.). Das Einsparziel von EUR 400 Mio. p.a., das ursprünglich Ende 2025 erreicht werden sollte, hat das Unternehmen mit kummuliert EUR 408 Mio. bereits nach 9M 2024 erreicht. Im Gesamtjahr sollen der Umsatz nun um 6% bis 8% (zuvor: 4% bis 7%) und das EBIT um 8% bis 11% (zuvor: 6% bis 10%) zulegen.
Devisen und Rohstoffe
Der USD entwickelte sich infolge des US-Wahlergebnisses stark. Bitcoin erreichte durch die Aussicht auf eine lockerere Regulierung ein neues Allzeithoch. Ölnotierungen gaben unter dem Eindruck des starken USD sowie gestiegener US-Ölreserven nach.
Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der Nord LB. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!
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