4investors > Börsen-News > Nachrichten und Analysen > Dow Jones Industrial - Aktienindex

Fed bekommt kalte Füsse, eiskalte Füsse - VP Bank Kolumne

Bild und Copyright: Bart Sadowski / shutterstock.com.

Bild und Copyright: Bart Sadowski / shutterstock.com.

31.01.2019 09:24 Uhr - Autor: Kolumnist  Kolumnist auf Twitter  | 4investors auf: Twitter | Google News | Facebook

Die Wortwahl der Notenbank wird vorsichtig – fast schon übervorsichtig. Es war davon auszugehen, dass Jerome Powell dovish wird, aber mit diesem Ausmass war nicht zu rechnen. In Washington lässt man Flexibilität beim weiteren geldpolitischen Kurs erkennen – nach allen Richtungen. Jerome Powell möchte für weitere Zinserhöhungen zunächst einen klaren Anstieg der Inflationsraten sehen. Bei einer weiteren Eintrübung des wirtschaftlichen Umfeldes kommt die Normalisierung der aufgeblähten Bilanzsumme auf den Prüfstand. Konkret bedeutet dies: Die Reduktion der Bilanzsumme um monatlich USD 50 Mrd. würde im Tempo reduziert oder vorerst gar ganz auf Eis gelegt werden. Die US-Notenbank scheint dabei auch gewillt, dauerhaft eine höhere Bilanzsumme beizubehalten.

Die Fed beugt vor. Dies zeigt einmal mehr, dass die US-Notenbank wesentlich schneller auf Veränderungen des wirtschaftlichen Umfeldes reagiert als beispielsweise eine EZB. Der erkennbare Wille im Zweifelsfall nicht lange zu fackeln, schafft Vertrauen an den Finanzmärkten und in weiterer Folge auch bei den Unternehmen selbst. Die US-Notenbank kann unter Umständen alleine durch ihre veränderte Rhetorik einen stärkeren wirtschaftlichen Einbruch verhindern. Doch mit Blick auf die zuletzt veröffentlichten Daten gilt: So schlecht ist es um die US-Wirtschaft gar nicht bestellt. So lässt etwa der heute veröffentlichte Bericht des Arbeitsmarktdienstleisters ADP auf eine nach wie vor robuste Beschäftigungssituation schliessen. Auch wenn mancherorts bereits schon eine nahende Rezession ausgerufen wird, mit Blick auf den aktuellen Datenkranz lässt sich kein Abgesang auf die US-Wirtschaft anstimmen. Ja, vermutlich wird die Wachstumsrate im ersten Quartal alleine aufgrund des Shutdowns äusserst mager ausfallen, aber mit Blick auf den weiteren Jahresverlauf könnte es dann wieder freundlicher aussehen. Von dieser Warte aus betrachtet, ist Jerome Powell fast schon hypersensibel, doch möglicherweise gelingt damit eine sanfte Landung der US-Wirtschaft.

Soviel ist klar: In den kommenden Monaten wird es keine weiteren Zinserhöhungen geben. An den Finanzmärkten herrscht über den Powell-Put helle Freude. Bleibt es bei einer temporären konjunkturellen Delle, sollte die Fed aber im umgekehrten Falle auch nicht abgeschrieben werden. Weitere Zinserhöhungen sind jedenfalls noch nicht vom Tisch.

Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der VP Bank. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!

Auf einem Blick - Chart und News: Dow Jones Industrial - Aktienindex

4investors-Newsletter

Exklusive Interviews und Analysen für Sie aus der 4investors-Redaktion!

Der Newsletter ist kostenlos. Sie können den Newsletter jederzeit wieder abbestellen. Wir speichern Ihre Mailadresse ausschließlich zum Versand des Newsletters und geben diese nicht weiter! Bitte beachten Sie unsere Datenschutzerklärung.

4investors-News - Dow Jones Industrial - Aktienindex

20.02.2020 - Steigende Bauaktivitäten spiegeln einen gesunden US-Wohnungsmarkt wider - Commerzbank Kolumne
14.02.2020 - USA: Einzelhandelsumsätze im Bann des Wetters - Nord LB Kolumne
07.02.2020 - US-Arbeitsmarktbericht: Viel Lärm um wenig Arbeitslosigkeit! - Nord LB Kolumne
04.02.2020 - ISM-Index steigt im Januar gleich einem Shooting Star - Commerzbank Kolumne
30.01.2020 - USA: BIP-Wachstum bei soliden 2,1% – „Impulse“ vom Außenhandel! - Nord LB Kolumne
21.01.2020 - Auswirkungen des Phase-1-Handelsabkommens der USA mit China - Commerzbank Kolumne
16.01.2020 - USA: Einzelhandelsumsätze mit erfreulichem Jahresausklang - Nord LB Kolumne
14.01.2020 - USA: Inflation steigt auf 2,3% – aber wenig Preisdruck außerhalb Energie - Nord LB Kolumne
11.01.2020 - Besorgniserregende Tendenzen bei den Ausfallraten von US-Kreditkartenkrediten - DWS Kolumne
10.01.2020 - USA: Solider Arbeitsmarkt mit Arbeitslosenquote von 3,5% auf 50-Jahrestief - Nord LB Kolumne
16.12.2019 - Wird 2020 zum Lackmustest für die Zentralbankpolitik? - J.P. Morgan AM Kolumne
12.12.2019 - FOMC: Zinssenkungen vom Tisch, Zinstief erreicht! - Nord LB Kolumne
09.12.2019 - Ausblick zur US-Notenbanksitzung im Dezember: Keine Überraschungen mehr in diesem Jahr? - DWS Kolumne
06.12.2019 - US-Arbeitsmarktbericht: Frohe Weihnachten und ein gutes Neues Jahr! - Nord LB Kolumne
02.12.2019 - USA: Enttäuschender ISM PMI bei 48,1 Punkten versprüht keine Zuversicht - Nord LB Kolumne
28.11.2019 - Indischer Sensex-Index erzielt neue Allzeithochs im November 2019 - Commerzbank Kolumne
15.11.2019 - Anlageprofis sehen Gefahr der Blasenbildung durch Niedrigzinspolitik - J.P. Morgan AM Kolumne
15.11.2019 - USA: Einzelhandelsumsätze solide – Konsumfreude zurückgekehrt! - Nord LB Kolumne
01.11.2019 - USA: Arbeitsmarkt bleibt sehr solide, Fed könnte „Mission erfüllt“ verkünden - Nord LB Kolumne
31.10.2019 - Fed liefert dritte Zinssenkung - VP Bank Kolumne

DGAP-News dieses Unternehmens

Stammdaten dieses Wertpapiers: WKN/ISIN, Börse etc.