4investors > Börsen-News > Nachrichten und Analysen > Nikkei 225 - Aktienindex

BIP Japan: Erstes negatives Quartal seit 2 Jahren - Nord LB Kolumne

Bild und Copyright: Songquan Deng / shutterstock.com.

Bild und Copyright: Songquan Deng / shutterstock.com.

16.05.2018 14:57 Uhr - Autor: Kolumnist  Kolumnist auf Twitter  | 4investors auf: Twitter | Google News | Facebook

Wie von uns prognostiziert, steht nun erstmals seit neun Quartalen wieder ein negatives Vorzeichen beim Wirtschaftswachstum zu Buche. Das reale Bruttoinlandsprodukt ist um 0,2% Q/Q geschrumpft. Was für uns fast noch schwerer wiegt, ist die Revision des Vorquartals von +0,4% Q/Q auf nur noch 0,1% Q/Q.

Ein Faktor, der zu diesem schlechten Ergebnis beitrug war der Private Konsum, der sich im Vergleich zum Vorquartal nicht veränderte. Dies war soweit auch erwartet worden. Die Exporte sind zwar gesunken, der Außenbeitrag ist jedoch wie prognostiziert wieder positiv ausgefallen, da auch die Importe gefallen sind.

Die negative Überraschung sind die Bauinvestitionen und die Investitionen, die deutlich unter den Erwartungen lagen. Dies deutete sich in den Sentiment Daten nicht unbedingt an. Allerdings sind gerade diese Komponenten in der ersten Schätzung traditionell sehr schlecht. Insofern bleibt abzuwarten, wie die finale Publikation aussieht.

Anscheinend hat auch diese finale Publikation an Güte verloren, die Revision des Vorquartals ist schon spektakulär. Die Zahlen haben eine regelrechte Achterbahnfahrt vollzogen. Die erste Schätzung für das IV. Quartal lag bei 0,1% Q/Q, die finale bei 0,4% Q/Q und nach der Revision nun wieder bei 0,1% Q/Q. Die japanischen Statistiker sollten dringend ihre Hausaufgaben machen, hier gibt es Verbesserungsbedarf!

Wie geht es nun weiter? Wir glauben, dass der Ausflug in den negativen Bereich nur temporär ist. Die Frühindikatoren deuten keinen deutlichen Abschwung an. Zudem sind beispielsweise die Lohnsteigerungen am aktuellen Rand sehr ordentlich ausgefallen und sollten dem Konsum wieder auf die Beine helfen. Ein großes Fragezeichen ist freilich beim Außenhandel zu machen. Die Voraussetzungen sind dank globaler Konjunktur und derzeit sehr schwachem Yen eigentlich gut – wenn da nicht das Damoklesschwert namens Donald Trump wäre, dessen Politik jederzeit die Möglichkeit hat, den Außenhandel deutlich zu bremsen. Zudem drücken die gestiegenen Rohstoffpreise, insbesondere die Rohölnotierungen auf den Saldo.

Der Nikkei notiert heute leicht schwächer, der Yen ist nahezu unverändert.

Fazit: Die japanische Wirtschaft wächst erstmals seit neun Quartalen nicht mehr. Der Private Konsum ist zum Jahresstart schwach ausgefallen und überraschend negative Investitionen drücken das Ergebnis zusätzlich. Bemerkenswert ist die deutliche Korrektur des Vorquartals nach unten. Wir glauben, dass das negative Vorzeichen im I. Quartal nur von temporärer Natur ist. Die Löhne steigen derzeit kräftig, dies sollte den Konsum stützen. Am Außenhandel freilich steht ein großes Fragezeichen, hier könnte der amerikanische Präsident in diesem Jahr noch viel Unheil anrichten.

Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der Nord LB. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!

Auf einem Blick - Chart und News: Nikkei 225 - Aktienindex

01.10.2019 - Japans Tankan-Umfrage: Schwach, aber nicht ganz so schwach wie befürchtet! - Nord LB Kolumne
18.09.2019 - Japan: Börse weist seit 2019 weiter eine Underperformance auf - Commerzbank Kolumne
30.07.2019 - Bank of Japan: Der Yen und das FOMC rücken in den Fokus - Nord LB Kolumne
20.05.2019 - Japan: BIP-Wachstum nur auf den ersten Blick überraschend stark - Nord LB Kolumne
21.02.2019 - Nikkei 225-Index gewinnt seit Jahresbeginn rund 7 Prozent - Commerzbank Kolumne
21.12.2018 - Nikkei 225-Index erreicht neues Jahrestief - Commerzbank Kolumne
29.11.2018 - Nikkei 225-Index kann sich den Turbulenzen nicht entziehen - Commerzbank Kolumne
23.01.2018 - Bank of Japan: Unspektakulärer Jahresauftakt - Nord LB Kolumne
11.01.2018 - Japanische Börse startet gut ins neue Börsenjahr 2018 - Commerzbank Kolumne
02.10.2017 - Japan – Tankan: Fast nicht mehr zu (s)toppen! - Nord LB Kolumne
14.08.2017 - Japan: Boom-bastische Zahlen, aber hält der Schwung? - Nord LB Kolumne
20.07.2017 - Bank of Japan: Inflationsziel verschoben - schon wieder! - Nord LB Kolumne
07.07.2017 - Japan – Yen: BoJ macht Ernst mit Zinsstruktursteuerung, Yen wertet deutlich ab - Nord LB Kolumne
18.05.2017 - Japan: Wirtschaft läuft auf Hochtouren - Nord LB Kolumne
20.02.2017 - Japan: Importbelebung drückt auf Handelsbilanzsaldo - Nord LB Kolumne
13.02.2017 - BIP Japan: Entschleunigung zum Jahresausklang - Nord LB Kolumne
14.12.2016 - Japan – Tankan: Stimmung im verarbeitenden Sektor besser - Nord LB Kolumne
21.11.2016 - Nord LB – Außenhandel Japan: Wenig berauschender Oktober
14.11.2016 - Nord LB – BIP Japan: Boom-bastisch? Trump als Risiko
15.08.2016 - Nord LB – BIP Japan: Nullnummer!