VIB Vermögen: Pipeline ist gut gefüllt
Die Wachstumsbranchen Logistik und Retail bleiben die Schwerpunkte von VIB Vermögen. Das macht Finanzvorstand Holger Pilgenröther im Gespräch mit der Redaktion von www.4investors.de deutlich. Im laufenden Jahr steht der Kauf weiterer Objekte an. Wichtig ist für den CFO dabei auch eine hohe Mietrendite. Pilgenröther erklärt im Interview auch, weshalb ein enges Netzwerk in der Region so bedeutsam ist und wie es mit der Verlängerung von Mietverträgen aussieht.
"/medienpool/unternehmen/vibvermoegen/pilgenroether.jpg" alt="VIB-Finanzvorstand Holger Pilgenröther im Gespräch mit der Redaktion von www.4investors.de. Bild und Copyright: VIB Vermögen." title="VIB-Finanzvorstand Holger Pilgenröther im Gespräch mit der Redaktion von www.4investors.de. Bild und Copyright: VIB Vermögen." class="textbild" />www.4investors.de: Sie haben jüngst erfolgreich eine Pflichtwandelanleihe platziert. Sind Sie offen für weitere Finanzierungsformen und -runden im laufenden Jahr?
Pilgenröther: Wir haben mit der Pflichtwandelanleihe im November 25,6 Millionen Euro eingenommen. Mit einem Teil der Erlöse haben wir bereits erste zielgerichtete Investitionen getätigt. Auch mit den verbleibenden Einnahmen wollen wir in diesem Jahr attraktive Objekte erwerben. Zudem verfügen wir bei unseren Banken über nicht genutzte Kreditlinien zu sehr attraktiven Konditionen. Daher ist der Finanzierungsbedarf derzeit nicht akut. Gleichwohl sind die Vorteile der Anleiheemission mit langfristig günstigen Refinanzierungskosten und einer gestärkten Eigenkapitalbasis nicht von der Hand zu weisen. Grundsätzlich sind wir aber offen für das gesamte Spektrum an Eigen- und Fremdfinanzierungsmöglichkeiten, sollte es notwendig werden.
www.4investors.de: Wer hat die jüngste Anleihe gezeichnet? Der Streubesitz muss dadurch doch in der Folge auch sinken?
Pilgenröther: Die Anleihe wurde im Rahmen einer Privatplatzierung von institutionellen Investoren gezeichnet. Dabei schätzen die Investoren insbesondere die nachhaltige Cashflow-Stärke unseres Geschäftsmodells. Die VIB Vermögen AG konnte dadurch ihre Investorenbasis weiter verbreitern. Mittelfristig wird der Streubesitz dadurch sicherlich leicht sinken, insgesamt aber dennoch auf einem hohen Niveau verbleiben.
www.4investors.de: Wie viel Geld steht Ihnen für neue Projekte derzeit zur Verfügung?
Pilgenröther: Die Finanzierung ist in unserer Investitionsstrategie der Projektfindung nachgelagert. Zuerst geht es darum, in der Investitionspipeline die geeigneten Objekte zu finden, die unseren Investitionskriterien und Renditeerwartungen entsprechen. Hierauf abgestimmt modellieren wir dann die Finanzierung mit einem ausgewogenen Mix aus Eigen- und Fremdfinanzierung. Ausgehend von unserer aktuellen Pipeline befassen wir uns derzeit mit konkreten Immobilien und Entwicklungsprojekten mit einem Volumen von etwa 60 Millionen Euro, für die die Erlöse aus der Pflichtwandelanleihe gedacht sind. Teile hiervon konnten wir bereits kurzfristig zum Ende des Jahres realisieren. Darüber hinaus prüfen wir kontinuierlich neue Projekte, deren Finanzierung in Abhängigkeit des jeweiligen Objekts individuell abgeschlossen wird.
www.4investors.de: Wo wollen Sie im neuen Jahr Schwerpunkte setzen? Bleibt es beim Logistikfokus oder rücken andere Branchen ins Blickfeld?
Pilgenröther: Wir wollen unseren Schwerpunkt weiterhin auf die Wachstumsbranchen Logistik und Retail legen. Damit bedienen wir die Zukunftsthemen E-Commerce und Zunahme der weltweiten Handelsverflechtungen und profitieren zudem von der positiven Entwicklung durch die kontinuierlich steigende Kaufkraft in Süddeutschland. Gleichzeitig bleiben wir auch offen für interessante Investitionen in anderen Branchen, solange sie unseren strengen Investitionskriterien und unseren Anforderungen an die Rentabilität entsprechen. Maßstab bleibt auch weiterhin ein diversifiziertes Immobilienportfolio.
www.4investors.de: Welche Investitionsgrößen streben Sie insgesamt für 2014 an? Welche Nutzfläche soll das Portfolio zum Jahresende umfassen?
Pilgenröther: Wir haben hier keine bestimmten Ziele, sondern erwerben unsere Immobilien dann, wenn sich eine günstige Gelegenheit ergibt. Unbestritten ist, dass wir weiter nachhaltig wachsen wollen.
www.4investors.de: Bei den Mietrenditen peilen Sie 2014 welches Ziel an?
"/medienpool/unternehmen/vibvermoegen/immobilie.jpg" alt="Logistikimmobilie von VIB Vermögen in Scheßlitz mit Mieter Kühne + Nagel. Bild und Copyright: VIB Vermögen." title="Logistikimmobilie von VIB Vermögen in Scheßlitz mit Mieter Kühne + Nagel. Bild und Copyright: VIB Vermögen." class="textbild" />Pilgenröther: In unseren Investitionskriterien ist festgelegt, dass eine Investition eine Mietrendite von mindestens 7 Prozent erfüllen soll. In der Realität liegen wir nicht selten deutlich über dieser Schwelle. Zugleich kann ein Investment aber auch mit einer etwas geringeren Mietrendite interessant für uns sein, wenn das Paket insgesamt stimmt. Ziel ist im Endeffekt immer, Mietrenditen zu erwirtschaften, die es uns ermöglichen, unsere Aktionäre am Unternehmenserfolg teilhaben zu lassen und zugleich weiter wachsen zu können.
www.4investors.de: Können Sie schon eine erste Prognose für 2014 abgeben?
Pilgenröther: Für eine Prognose für das laufende Jahr ist es derzeit noch zu früh. Wir werden diese wie gewohnt im April mit der Veröffentlichung unserer Geschäftszahlen bekannt machen.
www.4investors.de: In den vergangenen Jahren waren Sie nie mit dem Verhältnis vom NAV zum Börsenkurs zufrieden. Hat sich dies 2013 geändert?
Pilgenröther: Der Aktienkurs der VIB Vermögen AG nähert sich kontinuierlich dem NAV. Der Abschlag ist somit im Jahr 2013 weiter zurückgegangen. Letzten Endes bleibt es aber dabei: Wir werden weiterhin alles für eine erfolgreiche Unternehmensentwicklung tun; wie der Investor das Unternehmen bewertet, bleibt seine Sache. Unsere Maxime wird auch zukünftig sein, den Investor nach unseren Möglichkeiten bestmöglich über die aktuelle und zukünftige Unternehmensentwicklung durch Pressemitteilungen und Finanzberichte sowie mittels zahlreicher Gespräche umfassend zu informieren.
www.4investors.de: Sie haben den Zinssatz für das Kreditportfolio zuletzt auf 4,1 Prozent reduziert. Ist ein weiteres Absinken möglich?
Pilgenröther: Wir tilgen unsere Altverbindlichkeiten kontinuierlich und wollen so durch die Aufnahme neuer Kredite mit günstigeren Konditionen auch in Zukunft die Finanzierungskosten weiter senken. Hierbei sind wir jedoch mit Blick auf die Leitzinsen auch auf ein günstiges gesamtwirtschaftliches Zinsumfeld angewiesen.
www.4investors.de: Gibt es im laufenden Jahr wichtige Mietverträge, die erneuert werden müssen?
Pilgenröther: Nein. Wir erneuern unsere Mietverträge nicht selten bereits lange vor Ablauf des Mietvertrages. Eine unserer Stärken ist der Umstand, dass wir, auch wenn die meist sehr langfristigen Mietverträge auslaufen und nicht verlängert werden, sehr schnell neue Mieter für unsere Objekte finden. Hier machen sich die strenge Auswahl unserer Immobilien, die hohe Qualität der Objekte und unser enges Netzwerk in der Region bezahlt.
www.4investors.de: Analysten sehen das Kursziel von VIB im Schnitt bei rund 13,00 Euro. Davon sind Sie mit dem aktuellen Kurs nicht weit entfernt. Was muss geschehen, damit es weitere Impulse für Kursziel und Kurs gibt?
Pilgenröther: Zunächst einmal arbeiten wir nicht mit dem Ziel, Aktienkurs und Kursziel per se zu treiben. Wir wollen vielmehr für eine erfolgreiche und vor allem nachhaltige Unternehmensentwicklung zum Wohle unserer Aktionäre sorgen. Hierfür, so denke ich, müssen wir den eingeschlagenen Weg des kontrollierten und gesunden Wachstums in unseren Schwerpunktbranchen Logistik und Retail konsequent fortsetzen. Der Erfolg der vergangenen Jahre gibt uns da Recht.