21.07.2010 -
Disclaimer: Der nachfolgende Text ist eine Kolumne des Bankhaus Ellwanger & Geiger. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!
von Arnim E. Kogge
Obwohl es den finanzschwachen Ländern Irland, Griechenland und Spanien gelang, die Neuemissionen am Markt unterzubringen, setzten die Aktienmärkte kurzfristig ihre Abwärtsbewegung fort. Verursacher waren die US-Banken, an der Spitze Goldman Sachs, deren negative Quartalsergebnisse die gesamte Branche belasteten. Bei der Automobilbranche fiel die Entwicklung sehr unterschiedlich aus. Während Daimler starke Einbußen hinnehmen musste, konnte BMW von besseren Zahlen profitieren. Durch gute Ergebnisse im Technologiesektor (Apple) konnte der DAX die 6.000 Punkte wieder überschreiten. Ein Wiederanstieg ist auch beim Euro zum Dollar festzustellen. Innerhalb kurzer Zeit hat er die Schwäche überwunden und peilt nun ein nachhaltiges Überschreiten der wichtigen Marke von 1,30 an. Auch die Aktienmärkte stehen vor einer Entscheidung. Sollte der DAX dieses Mal wieder nicht die 5.800 Punkte nach unten durchbrechen, ist es durchaus möglich, dass nun im dritten Anlauf die bisherigen Höchstkurse überschritten werden und eine kurzfristige Sommerrallye eingeleitet wird. Dies ist auch am Euro Stoxx 50 zu erkennen, hier liegt die Unterstützungslinie bei 2.300 Punkten, die Widerstandslinie bei 2.550 Punkten. Der Dow-Jones-Index hätte nach unten bis 9.800 Punkte Luft. Ein Wiederanstieg über 10.350 Punkte würde den Index frei werden lassen bis 11.000 Punkte.
Die überwiegend guten Unternehmensergebnisse aus dem ersten Quartal 2010 und nun auch für das zweite Quartal zeigen, dass viele mit nur geringfügigen Blessuren aus dem Konjunkturtal herausgekommen sind. Eine solche Erholung impliziert jedoch eine realwirtschaftlich deutlich bessere Entwicklung, als wir sie erwarten. So könnte Raum entstehen für Enttäuschungen, die bei der zu Unsicherheit umgeschlagenen Grundstimmung die Anleger zu heftigen Verkäufen verführen könnten. Die Euroschwäche begünstigt eine weitere Marktspaltung der Aktienmärkte in Europa, Länderrisiken sind auch bei den Aktien wieder ein Thema geworden. Dies gilt umso mehr, falls Aktien im Zuge des Anlagenotstandes durch weitere gute Meldungen steigen sollten. So sehen wir beim DAX durchaus die Jahreshöchststände als möglich an, unter Umständen sogar noch ein Überschreiten in Richtung 6.500 Punkte. Stichtagsbezogen auf unsere Sechsmonatsprognose dürften die Höchstkurse aber nicht halten, so dass wir hier einen maximalen DAX-Stand von 6.300 Punkten sehen und den Euro Stoxx 50 bei 2.500 Punkten. Bei unserer Branchengewichtung nehmen wir keine Veränderung vor, das heißt ein Übergewichten in den Bereichen Gesundheitswesen/Medizintechnik, Telekommunikation und Versorger und ein Untergewichten bei den Banken, Energie und Einzelhandel. Bei den Einzeltiteln empfehlen wir als Kauf das Spezialchemieunternehmen Syngenta und im Bereich Rohstoffe die KWS Saat.
( extern )