Flughafen Zürich: Aufschlag zum Flughafen Wien
Die Analysten der Commerzbank bestätigen das Rating „reduzieren“ für die Aktien des Flughafen Zürich. Das Kursziel lag bisher bei 490,00 CHF, es wird auf 525,00 CHF angehoben.
Im ersten Halbjahr meldet der Flughafen ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 241 Millionen CHF. Das liegt leicht über den Erwartungen, die Analysten hatten mit 231 Millionen CHF gerechnet. Der Konsens lag bei 230 Millionen CHF. Niedrige Kosten aufgrund des warmen Winters sorgen für die Überraschung. Der freie Cashflow von 102 Millionen CHF trifft dagegen die Vermutungen. Bei den Verkehrszahlen im laufenden Jahr gehen die Schätzungen marginal nach oben, der bereinigte Gewinn kann 2 Prozent bis 5 Prozent niedriger als im Vorjahr ausfallen. Bisher ging der Flughafen von einem Rückgang im Bereich von 5 Prozent bis 10 Prozent aus. Die Experten rechnen damit, dass die Dividende steigen wird. Bisher liegt die Ausschüttungsquote der Schweizer bei 30 Prozent. Ein Wert von 40 Prozent bis 45 Prozent erscheint künftig wahrscheinlich. Bei der Bewertung wird die Aktie des Flughafens mit einem Aufschlag von 13 Prozent zum Mitbewerber aus Wien gehandelt. Man ist sich nicht ganz sicher, ob ein so hoher Aufschlag wirklich gerechtfertigt ist.