Nord LB: US-Durables - Raketenhafter Rekordanstieg um rasante 22,6% – dank Boeing!
Soeben wurden vom US Census Bureau die aktuellsten Daten zu den amerikanischen Auftragseingängen für langlebige Wirtschaftsgüter (Durables) veröffentlicht. Nach einem soliden Plus von 2,7% M/M im Juni kam es im Berichtsmonat Juli zu einem raketenhaften Anstieg um 22,6% M/M. Exklusive des Transportsektors präsentierten sich die Auftragseingänge dagegen mit -0,8% M/M moderater. Während die Orderzahlen zu den Kapitalgütern leicht zurückgingen, kam es bei den entsprechenden Auslieferungen zu einem moderaten Anstieg.
Wie so oft werden die sogenannten Durables signifikant von den Schwankungen der Bestellungen beim Flugzeughersteller Boeing bestimmt. In einem extremen Umfang war dies im Juli der Fall: So meldete Boeing vorab für den letzten Monat einen neuen Rekord bei der Anzahl der Ordereingänge. Da zudem ein großer Teil der Flugzeugbestellungen offenbar hochpreisige sogenannte „widebody jets“ ausmachten, sind wir bereits im Vorfeld von einem massiven Plus bei den Durables ausgegangen. Letztlich kam es tatsächlich zu dem von uns angepeilten zweistelligen monatlichen Zuwachs – mit über 20% ist es der höchste Monatsanstieg seit 1990!
Die weniger volatile Zeitreihe exklusive des Transportsektors mit einem Rückgang von 0,8% lässt allerdings erkennen, dass in den übrigen Sektoren ein moderateres Wachstumstempo vorliegt. Zu negativ gesehen werden sollte das Minus aber nicht, da der Juni-Wert deutlich nach oben revidiert wurde. Insgesamt kam es in der Gesamtrate in den letzten sechs Monaten zu fünf (!) Monatszuwächsen – kein schlechtes Ergebnis für einen recht volatilen Indikator.
In den anderen Sektoren fielen die Bestellungen dagegen überwiegend negativ aus: Die Aufträge im Computersegment (-1,2% M/M), im Maschinenbau (-1,6% M/M) und elektronischen Ausrüstungen (-3,7% M/M) enttäuschten – nach allerdings sehr starken Vormonatswerten. Einzig der Automobilbereich (+10,2% M/M) stach als positive Ausnahme hervor.
Eine positive Tendenz spiegeln die Entwicklungen bei den Kapitalgütern exklusive des Flugzeug- und Rüstungssektors wider, bei denen zwar die Bestellungen (-0,5% M/M) stagnierten, allerdings nach einer Höherrevision des Vormonats. Die entsprechenden Auslieferungen von Kapitalgütern (+1,5% M/M) legten den dritten Monat in Folge zu. Die mittelfristigen Trends beider Zeitreihen sind insgesamt leicht aufwärts gerichtet. Der Start in das III. Quartal scheint damit ordentlich ausgefallen zu sein.
Fazit:
Um fast schon unglaubliche 22,6% M/M schossen im Juli die amerikanischen Auftragseingänge für langlebige Güter in die Höhe. Der Grund für diese Explosion ist leicht auszumachen: Wieder einmal sorgten die exorbitant hohen Bestellungen bei Boeing, über die sich der Flugzeughersteller sicherlich auch sehr gefreut hat, für den raketenhaften Anstieg. Überbewerten darf man diese Zahlen aber nicht. Exklusive des Transportsektors kann (aufgrund des starken Vormonatswertes) von einer „nur“ ordentlichen Entwicklung gesprochen werden. Bei den wichtigen Kapitalgütern (in der Abgrenzung exklusive Verteidigung und Luftfahrt) ergaben sich für den Juli positive Signale, so dass die Tendenz bei den Ausrüstungsinvestitionen aufwärtsgerichtet ist. Insgesamt verbessern sich also die Aussichten für das verarbeitende Gewerbe in den USA moderat weiter.