Rechnungslegung IFRS 9: ab 2018 erhebliche Auswirkungen auf Europas Banken - Commerzbank Kolumne

Bild und Copyright: science photo / shutterstock.com

Bild und Copyright: science photo / shutterstock.com

Nachricht vom 12.09.2017 12.09.2017 (www.4investors.de) - Der internationale Rechnungsstandard IFRS 9, der ab Januar 2018 in Kraft tritt, regelt den Ansatz und die Bewertung von Finanzinstrumenten neu. Für Banken gehören dazu auch die Kreditausleihungen. Nach bisheriger Rechnungslegung musste ein Kredit erst bei eingetretenem Ausfallrisiko (z.B. bei ausbleibenden Ratenzahlungen) wertberichtigt werden. In begrenztem Maße konnten zukunftsgerichtet zusätzlich allgemeine Rückstellungen gebildet werden. Ab 2018 aber müssen Banken bereits sofort mit Gewährung eines Darlehens Rückstellungen bilden. Die Bewertung eines Kredits folgt einem 3-Stufen-Modell und spiegelt einen Erwartungswert. Dieser ist unabhängig vom späteren tatsächlichen ökonomischen Zins- und Tilgungsverlauf. Da rückwirkend auch das vorhandene Kreditbuch nach neuer Systematik bewertet werden muss, ist zunächst mit einem negativen Effekt auf die Kernkapitalquote zu rechnen. Dieser fällt institutsabhängig unterschiedlich hoch aus. Broker-Schätzungen für europäische Banken liegen durchschnittlich bei 30 bis 50 Basispunkten. Entsprechend werden sich auch die Buchwerte verringern (Schätzungen 3,5 bis 4%). Vor allem Banken mit einem bereits heute höheren Anteil an kritischen Krediten (z.B. in Italien) dürften stärker betroffen sein. Das Ziel der neuen Rechnungslegung ist es, eine Verschlechterung der Kreditqualität direkt in der Bilanz zu erfassen. Dies führt aber in der Konsequenz zu einer erhöhten Volatilität in den Ergebnisberichten der Institute. Die Zyklizität dürfte zunehmen, weil in Phasen wirtschaftlicher Abschwächung die Risikovorsorge überproportional steigt. Da dies aber noch nichts über den tatsächlichen Zahlungsverlauf eines Kredits aussagt, kann es bei Fälligkeit und Tilgung im Einzelfall auch zur vollständigen Auflösung der Rückstellung kommen. Insgesamt dürfte im Abschwung das Ausfallrisiko überschätzt werden. In einer Aufschwungsphase sollten sich keine großen Abweichungen zum heute noch gültigen Stand ergeben. Als Reaktion werden Banken wohl zum einen Risikomodelle überarbeiten und zum anderen einen komfortablen Kapitalpuffer halten wollen, um eine stetige und wachsende Dividende zu gewährleisten.

Anleihen


Großbritannien: Verbraucherpreise (Aug), 10:00 Uhr

Der Hurrikan Irma hat zwar Sturmschäden und Über-schwemmungen hinterlassen, die schlimmsten Szenarien sind jedoch nicht eingetreten: Irma wanderte an der Westküste Floridas entlang und schwächte sich dabei ab.
Zudem hat Nordkorea, trotz des Unabhängigkeitstages, am Wochenende keinen erneuten Bombentest durchgeführt. Die Anleger zeigten sich vor diesem Hintergrund etwas risikofreudiger als vor dem Wochenende. Die Kurse von US-Staatsanleihen und Bundesanleihen gingen leicht zurück. Gemessen am jeweiligen Konjunkturumfeld halten wir jedoch sowohl die US-Staatsanleihen als auch die Bundesanleihen für deutlich zu teuer. Der US-Dollar konnte sich zum Euro und zum Yen leicht erholen. Die Bestellungen für Werkzeugmaschinen werden in Japan als Frühindikator für die Ausrüstungsinvestitionen gehandelt. Die gestern für August gemeldeten Bestellungen konnten erneut überzeugen. Im März dieses Jahres sind die Bestellungen sprunghaft um gut 20% gestiegen. Seither halten sich die Bestellungen auf diesem erhöhten Niveau. Auch andere Wirtschaftsdaten – und nicht zuletzt die jüngsten BIP-Zahlen – weisen nach oben. Doch die Inflation bleibt unerwünscht niedrig. Trotz der expansiven Geldpolitik der Bank von Japan ist es dem Land in den letzten 25 Jahren nicht gelungen, einen nachhaltigen Boom zu generieren. Die japanischen Erfahrungen dürften ein Grund dafür sein, warum die EZB fürchtet, nicht genug zu tun. Doch die expansive Politik der EZB kommt zunehmend auch in der Realwirtschaft an. In Italien hat die Industrie in diesem Jahr einen Gang hoch geschaltet. Die Zahlen für August bestätigten gestern den positiven Trend. Zum Vorjahr ist die Produktion um 4,4% gestiegen. In Italien muss bis Ende Mai 2018 ge-wählt werden. Laut aktuellen Umfragen ist nicht auszuschließen, dass europaskeptische Kräfte die Wahl gewinnen.

Aktien


Apple: Keynote iPhone 8

Angeführt von Finanztiteln konnten die europäischen Aktienbörsen einen positiven Start in die neue Handelswoche verbuchen. Belastend wirkte dagegen die vergleichsweise schwache Entwicklung der in den letzten Tagen favorisierten Automobilwerte. So standen in deutschen Leitindex Dax 30 die Aktien von Munich Re (+4,1%, Herabstufung des Hurrikans Irma auf Stufe 2, positive Aussagen zur Prämienentwicklung beim Branchentreffen in Monte Carlo) und der Commerzbank (+3,2%) an der Spitze der Kursliste, während einzig die Anteilscheine von Daimler (-0,3%) schwächer tendierten. Hier hatte ein Finanzspartenchef des Konzerns auf künftige geringere Gewinnmargen wegen der Investitionen für autonomes Fahren und Elektrofahrzeuge hingewiesen. Im EUROSTOXX 50 entwickelten sich alle Branchen fester. Positiv stachen im beschriebenen Umfeld vor allem Versicherungen (+2,3%) und Banken (+2,2%) heraus, während Pharmatitel (+0,1%) deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurücklagen. In der Schweiz waren die Papiere von Roche (-2,0%) das Schlusslicht im Leitindex SMI. Hier hatte ein Mittel zur Behandlung von Augenleiden nicht den Endpunkt in der Phase-III-Studie erreicht. Auch an der Wall Street stiegen alle wichtigen Indizes deutlich an. Besonders gefragt waren Aktien der Finanzbranche (+1,7%) und der Informationstechnologie (+1,5%). Stärkste Einzeltitel waren noch vor den Aktien des Versicherers The Travelers (+2,3%) die Werte des neu fusionierten Chemiegiganten DowDuPont (+3,1%). Schwächer tendierten einzig die Anteilscheine der Baumarktkette Home Depot (-0,8%) und von General Electric (-0,4%). Die asiatischen Börsen können den zweiten Tag in Folge teils deutlich zulegen. Einzig Hongkong zeigt sich lediglich unverändert. Die europäischen Märkte werden mit diesen Vorgaben ebenfalls fester erwartet.

Disclaimer: Der Text ist eine Kolumne der Commerzbank. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!

PfeilbuttonUBM Development: Neue Anleihe mit 3,25% Zinsen - Anzeige
PfeilbuttonMetalcorp: China ist keine Konkurrenz - Exklusiv-Interview
PfeilbuttonExklusiv-Interview: Sanha: One Square bietet konstruktive Gespräche an
PfeilbuttonSanha erntet die Früchte aus den Investitionen - Exklusiv-Interview!




Aktie: Commerzbank
WKN: CBK100
ISIN: DE000CBK1001
Aktienindex: DAX
Homepage: http://www.commerzbank.de/
Branche: Finanzdienstleister - Großbank

Die Commerzbank gehört zu den größten Bankengruppen Deutschlands. Ein einschneidendes Ereignis in der Commerzbank-Historie ist die Übernahme der Dresdner Bank, die das Unternehmen von der Allianz gekauft hat. 2009 wurden die Gesellschaften verschmolzen. Der Zukauf hat die Commerzbank stark belastet und als eine Folge der US-Finanzmarktkrise musste die Gesellschaft mit milliardenschwerer Unterstützung des Bundes durch eine Teilverstaatlichung gerettet werden. Nach der Finanzmarktkrise hat die Commerzbank einen groß angelegten Konzernumbau eingeleitet, man will sich wieder vor allem auf die Geschäfte im Bereich der Privatkunden und Firmenkunden konzentrieren. Zum Commerzbank-Konzern gehört unter anderem auch die Comdirect Bank. An der SDAX-notierten Direktbank ist der Konzern mit mehr als 81 Prozent der Anteile beteiligt.

Die Commerzbank-Aktie gehört nach Marktkapitalisierung zu den wichtigsten Aktien am Frankfurter Aktienmarkt und ist unter anderem im DAX 30 notiert. Im DAX 30 ist sie neben der Aktie der Deutsche Bank der einzige Vertreter der Bankbranche.
02.08.2017 - DGAP-News: Commerzbank: Umsetzung der Strategie auf Kurs - bereits 500.000 ...
23.06.2017 - DGAP-Adhoc: Commerzbank: Weit fortgeschrittene Verhandlungen mit Arbeitnehmergremien - ...
09.05.2017 - DGAP-News: Commerzbank: Operatives Ergebnis von 314 Mio. Euro und verbesserte ...
24.03.2017 - Rebalancing GERMAN GENDER INDEX: Zwölf neue Unternehmen und mehr Frauen im ...
09.02.2017 - DGAP-News: Commerzbank: Operatives Ergebnis von 1,4 Mrd. Euro und verbesserte ...
13.12.2016 - DGAP-News: Commerzbank: SREP 2016 abgeschlossen ...
04.11.2016 - DGAP-News: Commerzbank: Operatives Ergebnis gestiegen - Kapitalquote CET 1 auf 11,8 % erhöht ...
30.09.2016 - DGAP-News: Commerzbank stärkt Profitabilität durch Fokussierung und Digitalisierung ...
29.09.2016 - DGAP-Adhoc: Commerzbank: Vorstand legt dem Aufsichtsrat Strategie und finanzielle Ziele bis 2020 ...
07.09.2016 - DGAP-News: Aufsichtsrat der Commerzbank: Dr. Stefan Schmittmann soll der Hauptversammlung 2018 als ...
07.09.2016 - DGAP-Adhoc: Aufsichtsrat der Commerzbank: Dr. Stefan Schmittmann soll der Hauptversammlung 2018 als ...
02.08.2016 - DGAP-News: Commerzbank: gute Marktposition in schwierigem ...
29.07.2016 - DGAP-News: Commerzbank: Ergebnis des EBA-Stresstests für die ...
25.07.2016 - DGAP-Adhoc: Commerzbank: Vorläufige Kapitalquote CET 1 per Ende Juni 2016 bei 11,5 % - Operatives ...
03.05.2016 - DGAP-News: Commerzbank: Nettogewinn im ersten Quartal 2016 bei 163 Mio. Euro ...
18.03.2016 - Börse Hannover: Rebalancing des GERMAN GENDER INDEX - Neun neue Unternehmen rücken in den Index ...
comments powered by Disqus

+++ Exklusive Interviews und Analysen - gratis in Ihre Mailbox! +++

Tragen Sie sich jetzt für unseren kostenlosen 4investors Newsletter ein.


Bestätigungslink nicht per Mail bekommen? Bitte kontrollieren Sie Ihren Spamordner!

Der 4investors Newsletter erscheint unregelmäßig, i.d.R. 2 bis 6 Mal pro Monat. Wir geben ihre Mailadresse an keinen Dritten weiter! Sie können den kostenlosen 4investors Newsletter jederzeit problemlos wieder abbestellen.




Weitere Nachrichten aus der 4investors-Redaktion

25.09.2017 - alstria office: Neuer Mieter in Köln
25.09.2017 - Ahlers bestätigt die Prognose
25.09.2017 - GK Software setzt auf künstliche Intelligenz
25.09.2017 - Medios erweitert die Kapazitäten
25.09.2017 - Hörmann Industries will sich verstärken
25.09.2017 - Air Berlin streicht weitere Verbindungen
25.09.2017 - Lufthansa: Kley folgt auf Mayrhuber
25.09.2017 - Air Berlin: Lufthansa und easyJet bleiben im Rennen
25.09.2017 - Syzygy baut Kompetenz aus
25.09.2017 - ams holt sich frisches Geld


Chartanalysen

25.09.2017 - BYD Aktie: Kommt jetzt der Kater nach der Party?
25.09.2017 - Nordex Aktie: Welche Seite ist die bessere Wahl?
25.09.2017 - Paion Aktie: Neue Impulse für den Aktienkurs?
25.09.2017 - Heidelberger Druck Aktie: Kursrallye in Richtung 4 Euro?
25.09.2017 - Mologen Aktie: Was ist denn hier los?
22.09.2017 - 4SC Aktie setzt Rallye fort: Weiteres Kaufsignal
22.09.2017 - bet-at-home.com Aktie: Wichtige Neuigkeiten voraus!
22.09.2017 - K+S Aktie: Jetzt wird es spannend!
22.09.2017 - Aixtron Aktie: Ein starkes Bild, aber...
22.09.2017 - Fintech Group: Das haben die Anleger noch nicht berücksichtigt


Analystenschätzungen

25.09.2017 - Wirecard: Viele Wachstumsperspektiven
25.09.2017 - Infineon: Kaufen nach der britischen Nachricht
25.09.2017 - Deutsche Telekom: Unterschiedliche Kursziele
25.09.2017 - ProSiebenSat.1: Vertrauen fehlt
25.09.2017 - HeidelbergCement: Nach dem Zukauf
25.09.2017 - Österreichische Post: Kaufempfehlung entfällt
25.09.2017 - Airbus: Schwarze Zahlen
25.09.2017 - Innogy: Lob für die Strategie
25.09.2017 - Ergomed: Analyse sorgt für Kursplus
25.09.2017 - Bayer: Aktie wird hochgestuft


Kolumnen

25.09.2017 - ifo-Geschäftsklima: Robuste Konjunktur trotz leichter Stimmungseintrübung - Nord LB Kolumne
25.09.2017 - ifo-Index mit leichten Abschlägen im September - VP Bank Kolumne
25.09.2017 - Deutschland nach der Wahl: Wahrscheinlich langwierige Koalitionsverhandlungen - National-Bank
25.09.2017 - Wal-Mart Aktie: Konsolidierungsende naht - UBS Kolumne
25.09.2017 - DAX: Zurückhaltung vor den Bundestagswahlen - und nun? - UBS Kolumne
25.09.2017 - Deutschland: Bundestagswahl - politisches Erdbeben - VP Bank Kolumne
22.09.2017 - Eurozone: Einkaufsmanagerindex – Vive la République - VP Bank Kolumne
22.09.2017 - Grundsatzrede von Theresa May: Durchbruch für die Brexit-Verhandlungen? - National-Bank
22.09.2017 - Commerzbank Aktie: Neues Jahreshoch ist greifbar - UBS Kolumne
22.09.2017 - DAX: Ausbruch auf der Oberseite deutet sich an - UBS Kolumne

Werbung

All Right Reserved by minimalthemes - ©2014 Stoffels & Barck GbR