Mensch und Maschine: „Das Ergebnis je Aktie sollte sich 2016 verdoppeln“

Adi Drotleff, Gründer, Großaktionär und CEO von Mensch und Maschine, im Interview mit www.4investors.de. Bild und Copyright: Mensch und Maschine.

Adi Drotleff, Gründer, Großaktionär und CEO von Mensch und Maschine, im Interview mit www.4investors.de. Bild und Copyright: Mensch und Maschine.

Nachricht vom 17.02.2016 17.02.2016 (www.4investors.de) - Mit neuen Rekordwerten bei Rohertrag und Cashflow hat Mensch und Maschine (MuM) das Geschäftsjahr 2015 abgeschlossen. Für MuM-Aktionäre gibt es eine Dividendenanhebung um 15 Prozent bis 25 Prozent, wie CEO Adi Drotleff im 4investors-Interview verrät. Und auch für das laufende Geschäftsjahr sieht der Konzernlenker kein Nachlassen der Nachfrage. So ist er optimistisch, den Gewinn je Aktie auf rund 50 Cent verdoppeln zu können. Die aktuelle Kursschwäche nutzt Gründer und Großaktionär Drotleff zum Kauf weiterer MuM-Aktien – auch wegen der Dividendenrendite von 3 Prozent.


www.4investors.de: Mensch und Maschine blickt auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr zurück, in dem Sie nach eigener Aussage „alle Ziele übertreffen konnten“. So konnten Sie nach plus 11 Prozent im Jahr 2014 in 2015 die Umsätze um 14 Prozent steigern. Waren Sie selbst überrascht von diesem hohen Wachstumstempo?

Drotleff:
Grundsätzlich sind wir schon das ganze Jahr stärker als ursprünglich erwartet gewachsen, insofern war die Überraschung im vierten Quartal nicht mehr so groß. Dass wir allerdings auch die zuletzt angehobene Guidance von „mehr als“ 155 Millionen Euro Umsatz und 83 Millionen Euro Rohertrag so deutlich schlagen und beim Umsatz sogar die Marke von 160 Millionen Euro übertreffen würden, hat uns selbst dann doch noch überrascht.

www.4investors.de: Verantwortlich für das deutliche Erlösplus war insbesondere das Systemhaus-Segment mit einem Zuwachs von 17 Prozent. Gab es in diesem Bereich Sondereffekte, die das Wachstum begünstigt haben?

Drotleff:
Da etwa ein Viertel der Systemhaus-Umsätze aus der Schweiz kommen, war der Sprung des Schweizer Franken gegenüber dem Euro gleich zum Jahresanfang 2015 für knapp ein Drittel des Umsatzzuwachses verantwortlich. Aber auch ohne diesen Währungseffekt war das rein organische Wachstum mit rund 12 Prozent stärker als ursprünglich angenommen. Getrieben wurde das Geschäft zum einen von der starken Nachfrage im Baubereich, wo das Thema BIM (Building Information Management) nun auch im deutschsprachigen Markt angekommen ist, und zweitens von der noch bis Ende Juli 2016 laufenden Umstellung unseres Hauptlieferanten Autodesk von Software-Verkauf auf -Miete, die 2015 eher den Kauf von Software mit den dazugehörigen Wartungsverträgen begünstigt hat.

www.4investors.de: Wie zufrieden sind Sie mit der Performance des Software-Segments, das seine EBITDA-Marge um 1,1 Prozentpunkte auf 19,8 Prozent ausbauen konnte?

Drotleff:
Die Margensteigerung liegt über unserem langfristigen Ziel von einem Prozentpunkt pro Jahr, also voll im grünen Bereich. Mehr sollte man bei dieser schon sehr ordentlichen Umsatzrendite auch nicht erwarten, wenn die Verbesserung nachhaltig sein soll.

www.4investors.de: Das EBITDA ist mit plus 17 Prozent nicht nur überdurchschnittlich gewachsen, sondern hat mit einem rein operativen Zuwachs von 4,9 Millionen Euro die Prognose von plus 3-4 Millionen Euro ebenfalls deutlich übertroffen. Welche Faktoren waren für diese Margensteigerung verantwortlich?

Drotleff:
Es waren insbesondere die Skaleneffekte im Systemhausbereich, die für den überdurchschnittlichen Ergebnisanstieg verantwortlich waren. Wenn Umsatz und Rohertrag mit 17 Prozent bzw. 18 Prozent steigen und die Kosten nur im einstelligen Bereich zulegen, dann kommt unter dem Strich auch deutlich mehr Ergebnis heraus, was man an den 3,9 Millionen Euro Steigerung des EBITDA allein im Systemhausbereich sehen kann. Wir sind also einfach bei unserem strikten Kostenmanagement geblieben, weil wir strukturell bereits vollkommen ausreichend aufgestellt sind und keinen Kapazitätsausbau benötigen.

Drotleff will Cashflow „im zweistelligen Bereich halten“


www.4investors.de: Mit welchen Erwartungen sind Sie ins laufende Geschäftsjahr gestartet? In Ihrer Mittelfristprognose hatten Sie auch für 2016 eine Ergebnisverbesserung auf EBITDA-Basis von drei bis vier Millionen Euro angekündigt. Gilt diese Einschätzung nach wie vor oder sind Sie angesichts der zunehmenden Konjunkturrisiken nun eher vorsichtiger?

Drotleff:
Wir sehen kein Nachlassen der Nachfrage bei unseren Kunden und erwarten daher auch für 2016 ein organisches Wachstum des Rohertrags in der Größenordnung um die 10 Prozent und eine Verbesserung des EBITDA aus Skaleneffekten um 3-4 Millionen Euro. Hinzu kommt noch ein Wegfall von etwa 1,3 Millionen Euro an PPA-Amortisationen, weil die siebenjährige Abschreibung der Akquisitionen des Jahres 2009 ausgelaufen ist.

www.4investors.de: Im Geschäftsjahr 2015 haben steuerliche Effekte trotz des operativen Gewinnsprungs zu einer Stagnation des Nettoergebnisses geführt. Demzufolge müsste 2016 nun ein überdurchschnittlicher Sprung beim Ergebnis je Aktie anstehen oder ist diese Schlussfolgerung falsch?

Drotleff:
Das ist richtig. Durch die eben geschilderten Effekte und einem wieder normalen Steuersatz um die 30 Prozent sollte sich das Nettoergebnis pro Aktie auf rund 50 Cent verdoppeln.

www.4investors.de: Innerhalb von nur zwei Jahren hat es Mensch und Maschine geschafft, den operativen Cashflow von 3,8 Millionen Euro auf 14,5 Millionen Euro fast zu vervierfachen. Sehen Sie auf diesem Niveau noch Steigerungspotenzial?

Drotleff:
Das Kunststück, einen operativen Cashflow zu generieren, der mehr als 10 Millionen Euro höher als der Nettoertrag ist, können wir sicher nicht zweimal hintereinander aufführen. Aber ich denke schon, dass wir den Cashflow auch in den kommenden Jahren gut im zweistelligen Bereich halten können.

Drotleff: „Dividendenrendite ein Grund zum Kauf“


www.4investors.de: Bei der Vorlage der vorläufigen Zahlen haben Sie noch keine Aussage zur Dividende für 2015 getroffen. Dürfen Ihre Aktionäre angesichts des neuen Rekordwertes beim operativen Cashflow eine Anhebung der Dividende von zuletzt 20 Cent je Aktie erwarten?

Drotleff:
Wir planen eine Steigerung um 15 Prozent bis 25 Prozent gegenüber dem Vorjahr, also auf 23 bis 25 Cent je Aktie. Genaueres werden wir spätestens bei der Einladung zur Hauptversammlung bekanntgeben.

www.4investors.de: Wie sehen Sie auf aktuellem Niveau die MuM-Aktie im Peergroup-Vergleich bewertet?

Drotleff:
Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis unter 1 hat die MuM-Aktie sicher noch eine Menge Luft nach oben. Ich bin aber ganz zufrieden damit, dass die Aktie nicht die gesamte strukturelle Unterbewertung in einem Zug aufholt, sondern sich dafür einige Zeit lässt. Jetzt machen wir erst einmal unsere Hausaufgaben für 2016 und dann sehen wir weiter.

www.4investors.de: Nach einer starken Performance im Jahr 2015 konnte sich auch die MuM-Aktie in den letzten Wochen den Turbulenzen am Aktienmarkt nicht entziehen. Kaufen Sie auf aktuellem Niveau persönlich auch wieder MuM-Aktien?

Drotleff:
Aber klar. Bei einem Kursniveau von 8 Euro ist für mich schon die Dividendenrendite von ca. 3 Prozent Grund genug zum Kauf.

PfeilbuttonQSC will an der Börse und bei Kunden in die Offensive - Exklusiv-Interview
PfeilbuttonSTARAMBA SE: „Das Potenzial für STARAMBA.spaces ist riesig“ - Exklusiv-Interview
PfeilbuttonAnleihe-Emission von Euges: „Wollen eine Vertrauensgrundlage aufbauen“ - Exklusiv-Interview!
PfeilbuttonBitcoins, Tulpen und die Lust auf schnelles Geld
PfeilbuttonNanogate: „Nächster Wachstumssprung“ - Exklusiv-Interview mit Ralf Zastrau




Aktie: Mensch und Maschine
WKN: 658080
ISIN: DE0006580806
Homepage: http://www.mum.de/
Branche: Softwareentwicklung - CAD-Software

Das international tätige Unternehmen aus dem Großraum München entwickelt und Vertreibt Software mit einem Schwerpunkt auf Systemen im Bereich Computer Aided Design / Manufacturing, kurz CAD/CAM.
comments powered by Disqus

+++ Exklusive Interviews und Analysen - gratis in Ihre Mailbox! +++

Tragen Sie sich jetzt für unseren kostenlosen 4investors Newsletter ein.


Bestätigungslink nicht per Mail bekommen? Bitte kontrollieren Sie Ihren Spamordner!

Der 4investors Newsletter erscheint unregelmäßig, i.d.R. 2 bis 6 Mal pro Monat. Wir geben ihre Mailadresse an keinen Dritten weiter! Sie können den kostenlosen 4investors Newsletter jederzeit problemlos wieder abbestellen.




Weitere Nachrichten aus der 4investors-Redaktion

13.12.2017 - Steinhoff: Der Druck auf den Konzern wächst
13.12.2017 - Süss Microtec: Auftragslage besser als erwartet
13.12.2017 - CompuGroup Medical: Gewinnwarnung für 2017
13.12.2017 - Deutsche Rohstoff: Deutlicher Förderanstieg bei Salt Creek
13.12.2017 - artec technologies meldet Neukunden für Cloud-Dienst
13.12.2017 - Steinhoff: Großaktionär kritisiert Unternehmen heftig
13.12.2017 - innogy Aktie stürzt ab - was ist hier los?
13.12.2017 - Phoenix Solar: Insolvenz angemeldet
13.12.2017 - Ferratum: Kooperation mit Thomas Cook - Aktie deutlich im Plus
13.12.2017 - Lufthansa: Die Übernahme ist geplatzt


Chartanalysen

13.12.2017 - Commerzbank Aktie: Wird das doch noch eine Zitterpartie?
12.12.2017 - Tesla Aktie: Die große Chance?
12.12.2017 - Evotec Aktie: Richtig starke Signale für die Bullen!
12.12.2017 - Staramba Aktie: Kaufsignale winken!
12.12.2017 - Viscom Aktie: Ausbruch in Richtung Allzeithoch voraus?
11.12.2017 - Commerzbank Aktie: Das sieht sehr gut aus, aber…
11.12.2017 - Steinhoff Aktie: Ein paar Daten für Trader
11.12.2017 - Evotec Aktie: Steht der Ausbruch bevor? Aktuelle News!
11.12.2017 - Dialog Semiconductor Aktie: Crash vorbei?
08.12.2017 - Zeal Network Aktie: Trendwende nach der Baisse in Sicht?


Analystenschätzungen

13.12.2017 - ProSiebenSat.1 Aktie: Neue Kaufempfehlung
13.12.2017 - Commerzbank und Deutsche Bank: Daumen runter für die Bankaktien
13.12.2017 - Dialog Semiconductor Aktie: Anleger gehen im Fall Apple vom „worst case” aus
13.12.2017 - FinTech Group: Aktie bekommt Kaufempfehlung
13.12.2017 - Deutsche Bank Aktie: Kaufempfehlung und Kaufsignal?
13.12.2017 - Wirecard Aktie: Das sagen Experten zum neuen Ausblick
12.12.2017 - E.On Aktie: Dreht der Trend jetzt nach oben?
12.12.2017 - Morphosys Aktie: Bildet sich hier ein Top?
12.12.2017 - SGL Carbon Aktie massiv im Plus: Was ist hier los?
12.12.2017 - ProSiebenSat.1 Aktie: besonders attraktives Profil


Kolumnen

13.12.2017 - Euro Stoxx 50: Siebzehn Jahr – Sprödes Haar - Donner & Reuschel Kolumne
13.12.2017 - FOMC-Zinsentscheid im Fokus der Märkte - National-Bank Kolumne
13.12.2017 - Schwellenländerbörsen erzielen im November 2017 eine Underperformance - Commerzbank Kolumne
13.12.2017 - DAX: Widerstand versperrt Weg nach oben - UBS Kolumne
13.12.2017 - SAP Aktie: Nächster Anlauf auf 100,00-Euro-Marke könnte bevorstehen - UBS Kolumne
13.12.2017 - Zinsen „rauf“ - Steuerreform stockt - Donner & Reuschel Kolumne
12.12.2017 - Finanzmarktexperten blicken optimistisch ins Jahr 2018 - Nord LB Kolumne
12.12.2017 - Platin zu Gold – eine Preislücke, die geschlossen wird? - Commerzbank Kolumne
12.12.2017 - Deutsche Bank Aktie: Neues Jahreshoch noch möglich - UBS Kolumne
12.12.2017 - DAX: Rückfall in die Trading-Range - UBS Kolumne

Werbung

All Right Reserved by minimalthemes - ©2014 Stoffels & Barck GbR